值得关注的是，增持的代表均是全国社保基金。截至2月25日披露的年报，承担救市主力的证金公司、汇金公司2015年四季度没有增持现象。

　　2016年以来，沪指跌幅已经超过20%，2月25日更是放量暴跌6.41%。一时间，“国家队”资金的最新动向成为关注热点。

　　所谓“国家队”持仓，是指中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)、中央汇金投资有限责任公司(下称“汇金公司”)、全国社保基金组合三大主力“部队”的持股情况。

　　截至2月25日，沪深两市共有108家上市公司披露其2015年报。21世纪经济报道记者统计72份有效样本(即反映出“国家队”持仓变化的三季报 、年报)，数据显示，有五成上市公司的国家队持股不变，有三成被减持，有两成被增持。

　　三成公司遭减持

　　由于资金实力雄厚，“国家队”的调仓路线备受关注。

　　记者统计，截至2月25日晚，前述证金公司、汇金公司、全国社保基金组合分别出现在7家、22家、30家公布年报的上市公司的前十大股东当中。

　　结合部分个股出现两个甚至三个“国家队”成员，而且还有部分个股在2013年三季报出现“国家队”但从年报消失的因素，21世纪经济报道记者筛选出72份有效样本，观察“国家队”2015年第四季度的动向。总体数据显示，有五成上市公司的国家队持股不变，有三成被减持，有两成被增持。

　　值得关注的是，增持的代表均是全国社保基金。截至2月25日披露的年报，承担救市主力的证金公司、汇金公司2015年四季度没有增持现象。

　　以救市主力军汇金公司为例，其出现在易世达 (300125.SZ)、深圳惠程 (002168.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、同花顺 (300033.SZ)等22只个股当中。这些公司所处行业有房地产开发、基础化工等，多为传统行业。

　　对比汇金公司在这22股中的三季度末和年末持股可知，汇金公司在第四季度中的持股数量有19家保持不变，仅有深圳惠程这1家明确被其减持0.07%。

　　虽然汇金公司已经从东北电气 (000585.SZ)、澳洋顺昌 (002245.SZ)年报的前十大流通股股东中消失，但是由于汇金公司在三季报的持股，均小于这两家公司2015年报第十大流通股股东的持股，因此不能确定汇金公司的动向。

　　另一救市主力军证金公司则出现在东旭光电 (000413.SZ)、安信信托 (600816.SH)等7股的前十大股东当中。

　　对比2015年报、三季报持股可知，证金公司去年三季度进入十只个股的十大股东，至四季度末，东旭光电、安信信托 、中天城投 (000540.SZ)等6只个股出现减持，并且证金公司从其中的三只个股的十大流通股股东中消失，其余有4只个股保持不变。

　　值得注意的是，当时救市的两大主力汇金、证金公司共同持有多只个股，透露出两者选股思路的一致性。例如他们共同青睐，至四季度末仍持股不变的银泰资源 (000975.SZ)，正通过新增有色金属产业链综合服务，拓宽盈利渠道。

　　如果以2015年第四季度为观察区间，在大盘上涨15.93%的情况下，证金公司、汇金公司持仓的融捷股份(002192.SZ)、同花顺(300033.SZ)等个股都出现大涨，分别上涨107.64%、79.83%。在2015年四季度，它们的持股当中仅有4只没有跑赢大盘，无一只个股下跌。

　　社保基金：减持股均盈利

　　与证金、汇金不同，全国社保基金组合的选股有所不同。

　　从投资风格上，社保基金被认为倾向于绩优蓝筹和有业绩支撑的成长股。不过近几年，社保基金加大了对中小盘绩优成长股的投资，而对大盘蓝筹股的投资逐步减少。

　　21世纪经济报道记者结合2015年报、三季报统计，34份有效样本中，有14家上市公司被社保基金组合减持，15家上市公司被社保基金组合增持，4家持股保持不变，有1家不能判断。

　　具体来说，社会基金组合在银泰资源(000975.SZ)、永新股份 (002014.SZ)、红旗连锁 (002697.SZ)、平高电气 (600312.SH)等4股中持股比例不变。

　　由于社保基金组合在金卡股份 (300349.SZ)年报中的持股，小于该股三季报第十大流通股股东的持股比例，因此根据两份公告不能判断出社保基金组合在该股的动向。

　　从其减持的14只个股看，社保基金的“炒股 ”水平非常高超。21世纪经济报道记者统计，社保基金2015年四季度减持的14只个股全部上涨，涨幅5.42%-79.83%。

　　对比同期沪指上涨15.93%，上述14只个股中有10只个股跑赢了大盘。多只涨幅在七成以上，例如其减持0.4%的同花顺(300033.SZ)因互联网金融概念，在去年第四季度上涨79.83%；又如其减持0.82%的国旅联合 ，在去年第四季度上涨72.41%。

　　记者统计社保基金在2015年末的持股发现，社保基金在2015年第四季度共增持14家上市公司，其重仓的行业主要集中在医药生物 、电子设备以及化工领域。从业绩上看，社保基金关注的公司均实现盈利，且2/3左右去年的净利润同比实现增长。

　　2月19日，有媒体报道称，全国社保基金给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票 .

　　“社保基金的动向，一直以来是国家队的风向标，而且社保基金10年来的收益率超9%，取得了非常优异的成绩。” 英大证券首席经济学家李大霄在微博针对社保资金入市时点评称，“社保基金现在入市，正确的概率是非常大。”