沪指放量上攻 A股估值底逐步清晰

　　18日，A股指数全面上涨。截至收盘，上证指数上涨1.82%，报收2699.95点，盘中一度站上2700点，深证成指上涨1.67%，报收8133.22点，创业板指数上涨2.04%，报收1377.30点。

　　成交量方面，上证综指成交量达到1130亿元，较前一交易日869.6亿元的成交额放大29.94%，深证成指成交额达到1406亿元，较前一交易日的1198亿元成交额放大17.36%，市场放量反弹，情绪回暖明显。

　　从盘面看，权重股普涨有效提振了投资信心，资金抄底意愿趋于强烈，当前市场估值已经接近历史低位。分析人士表示，中字头引领上涨对指数带动作用巨大，中国建筑、中国交建、中国铁建等个股权重较大，对指数带动作用明显。一旦中字头个股显著上涨，将使指数跟随上涨，后市大盘反弹高度取决于基建板块表现。

　　沪指盘中突破2700点

　　18日两市迎来普涨，正常交易的个股有3191只个股上涨，仅283只个股下跌；涨停个股数达到58只，较上一交易日增加32只；跌停个股仅13只，较上一交易日减少20只。

　　盘面来看，行业板块全线上涨，申万一级28个行业指数中，建筑装饰、建筑材料、钢铁板块涨幅居前，分别上涨4.94%、4.02%、3.14%。涨幅最小的农林牧渔板块上涨0.84%。

　　热点方面，18日基建股引领市场反弹，板块内包括重庆建工、苏交科、山东路桥、正平股份、中国铁建、中国交建等在内的多只个股涨停，葛洲坝、四川路桥、中设集团、龙元建设、建研院、中国建筑、中国中铁等个股涨幅超过6%。

　　分析人士表示，短期市场开启了反弹走势，只要能够继续放量站稳在2700点整数关口，抄底资金就会进场，投资者应该关注相关板块的反弹力度和持续性。

　　东北证券表示，8月金融和经济数据均已公布。整体来看，政策效应处于进一步向实体经济传导的过程中，有利于市场风险偏好的提升。此外，虽然海外不确定因素仍有所反复，但市场对此已有预期，相关影响将不断淡化。综合来看，目前基本面、市场估值、成交金额等都构成了底部区域的重要支撑，市场回升契机已经临近。

　　基建板块估值有望提振

　　18日基建板块发力上涨，建筑装饰、建筑材料行业涨幅均超过4%，但基建板块上涨的持续性仍待检验。

　　从该板块来看，中字头个股如中国铁建、中国交建涨停，中国建筑上涨6.30%，中国中铁上涨6%。分析人士表示，中字头引领上涨对指数带动作用巨大，中国建筑、中国交建、中国铁建等个股权重较大，对指数带动作用明显。

　　对于发力上攻的基建板块，今年上半年建筑行业中报显示，2018年全行业上市公司实现营业收入为2.14万亿元，同比增长10.78%，增速较上年全年基本持平；归属于母公司股东净利润为707.06亿元，同比增长11.73%，业绩保持稳定。

　　此外，据国家统计数据显示，前8月固定资产投资完成额同比增长5.3%，续创新低，拖累投资的主要因素依然是基建投资。8月统计局口径的基建投资增速为4.2%，较上期回落1.5个百分点，铁路运输业、水利管理业投资增速降幅进一步扩大。

　　东兴证券分析师郑闵钢认为，当前PPP市场位于稳健增长期起点，财政部征求意见稿出台符合预期，引导市场积极参与合规项目，提振社会资本参与项目信心，进一步保障项目回款，利于项目推进，反映了政策支持导向。PPP项目加快落地将支撑基建投资回暖。

　　申万宏源证券表示，政策转向宽松后，基建投资预期显著改善，融资难问题将有所改善，建筑上市公司业绩和估值有望迎来双重提振。

　　短期或可为 长期应乐观

　　普涨之下如何布局？

　　兴业证券策略分析师王德伦表示，随着政策底部、估值底部的逐步清晰，投资者应该趁着风险偏好阶段性复苏，及时布局“反击”下半场。后续可能有多个因素冲击，但目前仓位和股价已基本反映此预期，有冲击更是布局的绝佳机会。中期来看，外部风险仍然存在，A股整体盈利底部也未到来，但经历了数月深跌以后，市场当前正在逐步进入短期可为区间，长期更应保持乐观积极态度。一方面，长期低估值的核心资产具备性价比；另一方面，居民大类资产配置在资管新规的要求下，无风险收益率下行可能促进居民增配股票等风险资产。

　　对于布局方向，王德伦建议以大创新作为“反击”下半场的主攻方向。主要有两个维度：第一，从“科技基建”包括计算机（自主可控、云计算等龙头）、通信（5G）、军工（航空航天）、半导体产业链等核心关键技术能力建设的短板方向布局；第二，从“技术消费”包括消费电子、创新药等居民对更高质量生活需求的方向布局。

　　申万宏源证券表示，8月专项债发行4287亿元，后续财政支出和基建投资增速回升是大概率事件。随着相关验证信号的出现，建议从基建投资回升角度关注建筑、大炼化和5G领域的投资机会。