□中金贵银 王娜

　　近期希腊问题一直都是市场焦点，双方由互不相让到柳暗花明，希腊再次提出新的改革方案，拿出足够诚意，希望留在欧元区，市场似乎看到曙光，但在最后关头，欧盟各国财长却仍不满意希腊方案，加重了市场对希腊退欧的担心。另一方面，美国会议纪要也表明美国对年内加息尚有迟疑。市场的不确定因素增加，近期贵金属市场会以震荡走势为主。

　　首先，希腊与欧盟金主谈判以来，以强势为主，更是以全民公投来对抗与欧盟的协议，但是正当市场认为希腊退欧已经是“板上钉钉”时，希腊的态度却发生大转变，上周希腊财长瓦鲁法基斯辞职，希腊还向欧盟提交了新的可信的改革新方案，其内容包括在养老金方面，12月前逐步取消为所有领取养老金的人员提供的退休人员社会团结救济金，限制提前退休；税收方面，除了提议上调企业税率至28%外，还提议上调奢侈品、船舶企业和电视广告征税，还有对饭店和餐饮业也征收23%的增值税、旅馆13%的税。盈余方面，2015年预算盈余占GDP的1%，2016为2%，以及债务重组计划。尽管希腊已拿出最大“诚意”留欧，但欧盟各国似乎并不买账，没能达到最后共识，尤其是欧元区龙头老大德国觉得希腊还是在“避重就轻”，而且芬兰财长表示希腊所提出的新一轮740欧元援助项目很难得到其他欧元区成员国议会认可，且欧元区半数国家和芬兰看法一致，这种状况令市场相当悲观，且有报道称，德国方面已经制定了一份允许希腊暂时退出的计划。此方案下，希腊将暂时离开欧元区，并只有在实施改革并赢回债权人信任后才能返回。希腊局面变得扑朔迷离，欧元遭遇抛售，美元一跃成为最佳避险品种，而黄金的避险光环逐渐褪色，跟随欧元徘徊不前。

　　其次，美国上周公布了会议纪要，内容偏鸽，其中美联储官员们在加息问题上有所迟疑，主要担心希腊债务僵局不能化解，从而蔓延至美国市场，希望在加息前有更多数据支撑经济增速走强。纪要显示，美国就业市场已经得到改善，制造业也有企稳迹象，但美国近期发布的6月就业状况数据和初请数据表现都不及预期，还有PMI数据也表现不佳，这或许是美国官员在加息的问题上迟疑的重要原因。此外，美联储主席耶轮发表讲话称，经济和通胀高度不确定情况下，有可能推迟加息时间，鸽派风格再次渲染，美指承压而下，但黄金并没有如预期大幅高涨，只是横盘观望。

　　综上所述，希腊问题持续发酵，悬而未决，而美国经济数据也多次出现反复，令市场犹豫不决，避险情绪支撑美指强势升温，黄金、原油等大宗商品曾一度遭遇抛售，进一步证明了黄金的避险作用日渐失效，因此，在未来一段时间，黄金还会以震荡调整为主。