广济药业（000952）3月22日召开年度股东大会，未通过公司向关联方定向增发的预案。

　　根据定增预案，广济药业拟以11.2元/股的价格，向大股东长投集团及其控制的长江并购基金，分别定增不超过3571万股、1392万股，募资总额约5.5亿元，用于偿债、启动生物产业园一期项目等等。

　　由于长投集团作为此次定增的关联方，需回避表决。因而此前举牌广济药业的股东方对定增方案的态度十分重要。证券时报·莲花财经（ID:lianhuacaijing）记者了解到，举牌方朱吉满及其委托方并未出席昨日的股东大会。而从广济药业公布的表决结果来看，定增方案获得的赞成率仅约两成。

　　广济药业董事长龚道夷表示，即便定增未获通过，大股东对广济药业的支持仍将是一贯而有力的，不会放弃对上市公司的控制权，未来将推动上市公司立足生物医药领域纵深发展。

　　举牌方意在控制权？

　　广济药业股权分散，股本和市值都相对较小，于资本方而言，要想通过在二级市场增持的方式拿到控制权会相对容易。2014年，长投集团从武穴国资手中接过广济药业第一大股东的位置时，其持有的上市公司股份也只有15.11%。因此，自然人朱吉满去年的举牌，也引发市场对广济药业股权之争的议论。

　　从证券时报·莲花财经记者了解到的信息来看，朱吉满去年8月底举牌后仍在通过多个账户继续增持广济药业股份。除了对广济药业的投资之外，朱吉满还是另一家医药类上市公司誉衡药业（002437）的实际控制人，因此不少投资人士认为其举牌并非财务投资这么简单。

　　还有一种观点认为，朱吉满彼时的举牌可能是“被迫为之”。在朱吉满增持期间，广济药业于8月初停牌筹划定增事项，8月24日复牌后便遭遇大跌。据知情人士透露，朱吉满在二级市场的增持，部分是通过配资账户在操作，其增持广济药业的均价为11.27元，10.45元的股价可能已经临近配资账户的平仓线，其对股价上涨的诉求较大。从客观效果来看，8月26日晚间发布举牌公告后，广济药业股票27、28日连续两个交易日涨停。

　　不论朱吉满的举牌是有意为之还是无奈之举，若意在广济药业控制权，上述定增的实施无疑会稀释其持有的股份比例，且与长投集团的持股比例差距更大，那么朱吉满就有足够的理由对定增方案投下反对票。

　　有分析指出，抛开控制权因素，一些中小股东可能也对此次的定增价格不满意，因此才会投下反对票。由于广济药业的增发定价基准日是去年8月，彼时正值A股大幅下跌、公司股价处于低位之时，因此最终定价仅11.2元/股，而公司股票昨日报收21.89元，差额近95%。若重新设计定增方案，以目前的价格为基准，形成“大股东高位大笔增持”的局面，对二级市场的刺激也更大。

　　目前，朱吉满方面并未通过任何公开渠道表明其是否意在广济药业的控制权。证券时报·莲花财经记者从广济药业高管处获悉，公司已与朱吉满进行过接洽，由于朱吉满旗下的产业也主要集中在医药领域，“在广济药业的长远发展问题上，双方已达成了基本一致的意见，未来可能有一定的合作空间”。

　　大股东力保控制地位

　　过去几年，产业资本举牌国资上市公司的事例，在湖北资本市场并不鲜见。不过，最终得偿所愿的难以见到。典型案例包括银泰大比例举牌鄂武商A（000501）、孟凯举牌三特索道（002159）等等。要想在未达成一致意见的前提下，撼动湖北国资在上市公司中的控制地位，从以往的经验来看，几无可能。

　　朱吉满举牌后，今年1月和3月间，长投集团3次在二级市场增持广济药业股份，累计增持366万股，耗资近7000万元，可谓“不差钱”。上述增持完成后，长投集团共持有广济药业4171万股，将持股比例升至16.57%。

　　而在朱吉满增持广济药业期间，长投集团可能已经意识到了“举牌危机”存在，上市公司果断停牌筹划向大股东定增的事项。若按照最高定增股份数来计算，此次定增完成后，广济药业总股本将增至约3亿股，长投集团及长江基金合计持有9082万股，占比30.31%。考虑到要约收购的政策红线，实际发行中，公司应会相应缩减定增股份。但长投集团将最终守住30%的红线，完成实际意义上的“控制权宣誓”。

　　长投集团是湖北省属国资里为数不多的省级投融资平台之一，总资产超过1000亿元、净资产近500亿元。目前湖北省正在推进的长江经济带产业并购基金中，长投集团还代湖北省政府履行400亿元出资人职责。但目前，长投集团旗下仅有广济药业一个上市平台。

　　有分析师指出，2014年进驻广济药业至今已近两年，而长投集团尚未通过广济药业开展过资本运作及其它大的动作，这与其资本实力并不匹配；在国资、国企改革大力推进的市场环境下，广济药业将步入新的发展周期，但国资增强控制地位可能会成为公司一系列运作的前奏。

　　龚道夷表示，长投集团的管理层对广济药业的发展很有信心，大股东不会放弃对广济药业的控制权，而且也具备守住并增强控制权的实力。证券时报·莲花财经记者了解到，此次定增方案被否后，长投集团仍将继续采取合规手段实现对广济药业的增持，且不排除再推出另一份定增方案的可能性。

　　“长投集团当初拿下广济药业的控制权，主要是基于两点，一是将公司作为资本运作平台，二是看好并将大力发展生物医药行业。”龚道夷表示，大股东将通过资本运作等多种手段，对优质资产进行有效整合，帮助广济药业在生物医药行业做大做强，朝大健康领域发展。