本报记者王子建 制图陶刚

　　昨天，创业板在盘中创下2827点的本轮反弹新高后遇阻回落，全天成交2101亿元，成交2831万手，创历史最大成交量。昨天创业板报收2783.30点，这个点位正是今年4月下旬股市名嘴李大霄“睡不着觉”时的点位。当时，他在微博上发文称：创业板已到地球顶，他为即将到来的巨大调整担心得几天睡不着觉。

　　现在创业板是否又到了“地球顶”的危险境地？股民该买买买还是卖卖卖呢？

　　股市名嘴的话

　　有时要反着听

　　股市最大的魅力就在于不可预测性。一般的证券专家股评预测准确率达到50%，就算正常水平。如果准确率达到70%以上，那就是非常了不起了。我从未见过预测后市100%准确的证券大师，倒是听过预测涨跌100%相反的奇葩股市名嘴的故事。

　　上世纪80年代，日本有一位股市名嘴，绰号叫“相反先生”，只因他每次预测股市涨跌几乎惊人的相反。比如他预测明天大盘跌，那股市肯定涨。预测明天涨，那肯定跌。预测一周或一个月的走势均是如此。掌握了这一规律的股民总是根据“相反先生”的预测反向操作。如“相反先生”预测明天或一周、一个月的股市要涨，股民就“卖卖卖”，他预测跌，股民就“买买买”。

　　可怜的“相反先生”并不知道，大多股民都是按照他的预测反向操作的。他每次预测失败后都内疚自责，并且花更大的精力研究后市，结果失败得更惨。无奈之中，他只有经常搬家，一方面感到愧对投资股市的邻居，另一方面也怕股民报复。有一天，他正在长途搬家的途中，在一列火车的普通车厢中，他被一群黑社会人士捉住了，他们将“相反先生”推到豪华包厢里一位戴墨镜的黑老大面前。

　　黑老大阴冷地看着他，五分钟不说话，突然冷不丁地问：“请你预测股市未来一个月的整体走势如何？不要想，快回答！”

　　“相反先生”知道自己凶多吉少，但他宁死不屈，把他先前已研究透彻的股市成果勇敢地大声喊了出来：“一个月后股市要大涨！连续大涨！”

　　黑老大顿时吓得脸色大变，抓了一把美钞塞在“相反先生”的手中，到站后，带领手下匆匆逃离了火车。

　　一个月后，日本股市爆发了下跌幅度最大、持续时间最长的世纪股灾。

　　创业板半年内

　　至少还可涨25%

　　讲了“相反先生”的故事，只是希望股民能辩证地分析证券大师的股评，不要盲目崇拜证券大师，绝对没有嘲笑李大霄的意味。

　　李大霄现任英大证券首席经济学家，他对宏观经济和微观经济走势的把握和分析独树一帜，对研判预测股市的顶部和底部从未失败过。比如他认定的沪指2300多点是“钻石底”，尽管后来股市又跌了一年多，创下1849点的新低，但今年6月沪指涨到5178点，比他的“钻石底”涨了两倍多。再如，今年4月下旬，创业板创下2780点的历史高点时，当时创业板的市盈率接近100倍，与美国网络股灾爆发时一模一样，他担心得几夜睡不着觉。事实证明，李大霄的担心并非多余。虽然创业板后来又涨了44%，许多个股翻了几番，但涨到4037点时，股灾爆发，创业板一口气跌到了1779点，比他担心得睡不着觉时的2779点，正好低了1000点。

　　武汉一位不愿透露姓名的资深投资顾问说：“李大霄是位非常可敬而执着的证券大师。他预测大盘的底部和顶部主要依据是蓝筹股和创业板个股的市盈率及合理估值，这套理论如果运用在欧美股市可能会非常灵，但运用在A股市场却有时会打点微小的折扣——折扣率约为25%至40%。因为他没有考虑到A股市场独特的猴性，涨时涨过头跌时跌过头。所以今年4月下旬李大霄担心得几夜睡不着时，我就在微信中给客户鼓劲：安心睡觉，创业板至少还可涨25%。周二创业板收盘时的静态市盈率达到103倍，但动态市盈率约为80倍，确实有些泡沫的成分，但我仍然坚持我的观点：根据李大霄先生的顶部观点理论折扣率25%的原理，未来半年内，创业板最保守的估计至少还可以涨25%。”

　　长线虽看好

　　短线需谨慎

　　昨天创业板收出了天量阴线，武汉业内人士认为：虽然创业板中长线走势前景美好，但短线涨幅过大，需要回调整固，消化获利盘。

　　国都证券武汉营业部投资顾问陈灵分析说： 在存量资金博弈和改革转型的背景下，创业板股票易于炒作，题材丰富，将持续成为行情主角。而且根据“十三五”规划，要深改创业板新三板，以创业板为代表的中小创行情震荡延续，不仅符合市场资金面实际情况，也符合管理层不断发行新股的需求。因此，中小创结构性行情有望延续。只不过，随着股价和估值的回升，后市上升速率放缓，波动分化将加大。建议投资者精选具备业绩支撑和政策红利的成长白马，板块关注医药、环保股、互联网＋等波段操作。

　　银泰证券武汉园林路营业部经理、投资顾问刘震认为：周四创业板虽有小幅调整，目前仍然运行在各条短中长线的上行趋势之上。大批创业板优质成长股本周连创历史新高，部分创业板龙头公司市值重返千亿水平，似乎让投资者又闻到了牛市的味道。但是我们必须担忧的是连续大涨之后创业板平均估值重回动态80倍、静态100倍之上，短线积聚了大量风险。理清创业板炒作的内在逻辑，或许才能安心与泡沫共舞。从大周期看，应该说从585点起步的创业板牛市是经济结构转型的产物和必然结果，在转型过程中大量的创业创新扶持政策催生了一批优秀的成长性公司，也是驱动创业板走牛的内在动力，反过来看，创业板整体估值和市值的提升有助于更多的创业型公司实现融资进而促进结构的转型，因此，结构转型也需要创业板牛市做支撑。

　　目前从新兴产业结构升级的进度和结果看，以及对经济的贡献度来看，结构转型已经初获成效但距发达国家的产业结构升级程度还相差很远，目前千亿市值的成长性公司在创业板中占比太小，转型的过程依然任重道远，所以，创业板牛市的逻辑依然还在。我们中长期继续看好创业板，而且后市有望创历史新高。