10月，对于铝市来说，是一个黑暗的月份，价格跌跌不休，创出几个历史新低。10月28日，沪铝截至收盘主力1601合约报10290元/吨，逼近2008年历史最低点10125元/吨的新低；上海期铝合约价格10月29日报价为每吨10345元，为2008年12月以来最低；伦敦金属交易所（LME）三个月期铝早盘跌至每吨1460美元的2009年6月以来最低水平。据生意社数据统计，整个10月，现货铝价跌11.62%，在29日达到最低价10250元/吨，与10年低位2009年1月1日的最低价格10000元/吨相差仅仅250元/吨。中国铝价在10月多数时间连创纪录低位，今年以来累计跌逾20%，接近每吨10000元人民币（约合1578美元），全球价格为每吨1475美元。

　　铝本身是供应过剩的品种之一

　　生意社分析师刘美丽在接受记者采访时表示，自2012年开始，全球铝业就存在产能过剩的问题。2015年全球预计新增产能近530万吨，其中92%的新增产能集中在中国，预计2015年底中国电解铝产能将接近4000万吨/年，全球产能将超过7500万吨，全球铝市供需失衡压力难有效缓解。铝市场今年供应过剩81.5万吨，预估区间为44万~161.7万吨，今年全球铝消费预计约为5400万吨。

　　从国内铝库存来看，仅上海、无锡、杭州、南海和巩义五地最新的现货库存总计99.9万吨，较去年同期的67万吨同比上涨近50%。库存久居高位，下游销货不畅，分析人士认为铝业短期难见起色，去库存之路漫长且艰难。

　　中国是全球最大的铝生产国，当前正生产远超过其所需的铝产品，铝出口量也创下纪录高位，加剧了全球过剩，进而将价格推低至6年来的低位。数据显示，中国今年前9个月半成品的铝产品出口量为创纪录的310万吨——尽管第三季度有所下滑，当时全球价格走弱导致出口的吸引力降低。中国铝出口量激增已在一些国家引发了限制进口的呼声，且有可能引发类似于中国钢铁出口飙升所引起的愤怒情绪。此外，三季度铝出口同比增长18%，国内产能增长压力波及国外市场，而国内消费仍然不佳。

　　国内外厂家采取限产保价举措

　　据记者了解，10月24日，中国铝业旗下的抚顺铝业公司电解铝生产线全线停产，将不再生产铝及合金，转而生产铝用碳素制品。抚顺铝业铝生产线全线停产，也是中铝集团近期以来第三次传出大规模减产的消息。而9月初，中铝连城分公司及兰州分公司被曝采取关停部分电解槽的减产措施。10月中旬，中铝连城分公司再度宣布，全部电解槽正式退出运行。

　　美国铝业11月2日下午宣布将暂停美国三家铝冶炼厂运转，削减年产能50万吨。据了解，位于印地安那州的Evansville炼厂将是该公司在美国仅剩的铝厂，该厂年产能26.9万吨。此外，由嘉能可控股的世纪铝业公司将在年底前关闭肯塔基州Sebree铝冶炼厂三个电解槽中的一个，减少约7万吨产能。该厂年产能为21万吨。

　　刘美丽分析称，铝价因为产能过剩、调降电价，以及生产成本降低等，在10月份连创新低。随后，铝厂家关闭这些炼厂以应对铝价低迷的情形，虽然至今国内整个行业减产有200万吨左右，但新增产量也有300万吨左右，明年预计仍有400万吨新增产能。整个行业有减量，但同时也有增量，减产对价格的提振作用非常有限。今年国内原铝产量同比仍出现较快增长，但铝终端需求不佳，推动铝相关产品出口大幅攀升，加剧了全球铝市供应过剩的忧虑。

　　铝价大幅反弹很难发生

　　电价和动力煤价格下跌，也推动铝生产成本降低。中国最大铝生产商中国铝业股份有限公司已暂停关闭最大炼厂计划，原因是地方政府提供了电价下调优惠，该公司之前曾计划在两周前关闭该炼厂。一个交易商称，“俄罗斯铝业联合公司以前也说过减产，但卢布这么弱，为什么会减产呢？铝价格下跌，但他们以美元可兑换更多的卢布，他们的成本是用卢布计算的”。铝的基本面非常富有挑战性，目前还没看见任何真正的大规模减产，问题是大家都等着别人先行动。由于一些综合性生产商在其他领域实现获利，而且地方政府为提振就业和经济增长给当地企业提供补贴，过剩铝产能的关闭速度较为缓慢。

　　“供应过剩的问题根源在中国，中国有世界上最现代的、也有最低成本的冶炼厂。中国有许多高成本的工厂，虽然在亏损，但仍在继续生产大量铝。铝业过剩格局短期无法逆转。虽然铝价在10月末11月初小幅反弹，但铝消费增长不能得到持续有效的提振，2015年剩下不多的日子难以出现高增长的局面。对2016年全球电解铝的消费，从国内市场来看，建筑、电子电力、交通运输三大消费领域仍具备一定刚需，但绝对增量有所回落，预计铝未来需求增长会保持个位数。”刘美丽表示。

　　扩大铝消费是一个长期的、持续的过程，在“十三五”期间，全面放开二胎的政策，对中国的铝消费将会实现一个质的飞跃。考虑到铝在各领域对其他原材料的替代效应，消费增长潜力仍然巨大，但短期难以出现结构性改变。“预计在2015年第四季度，铝市在生产商纷纷减产的情况下，有止跌反弹的迹象，但由于产能持续过剩，大幅上涨的情况很难发生，在出现大规模减产前，铝价将随成本下降而进一步下滑。”刘美丽告诉记者。