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朱平:资产荒下股市仍是最佳投资渠道

  • 发布时间:2015-10-18 09:46:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  中国经济网北京10月18日讯 “2015中国A股上市公司价值排行榜”昨日发布,会上广发基金副总经理朱平发表了名为“今冬明春投资机会及财富新思路”的主题演讲。朱平表示,市场见底已是大概率事件,在资产配置荒的大背景下,股市将是未来最好的投资渠道。他建议未来买股票,要抛弃“衣、食、住、行”,重点关注“文、教、体、卫”。而一些技术创新、互联网创新公司仍将在未来三至五年出现机会。

  以下为演讲摘要:

  我认为,今年股市虽然变化比较多,但实际上还是由基本面,资金面驱动的。先来说说这次的股灾。这次救市主要是两次。一次是7月份那次,主要由流动性危机引发。当时整个股市要么千股涨停,要么千股跌停,要么千股从涨停到跌停,千股跌停到涨停,还有千股停牌……为什么会出现这样的情况?因为有很多配资盘要爆仓了,所以他们打电话给上市公司老板,说你赶紧停牌吧。上市公司停牌了,基金经理就麻烦了。听说有位基金经理表示如果回调30%就全部清仓,结果回调30%,人家问,你怎么不清仓啊。他说,我清不了,剩下股票全停盘了。

  7月20几号,大概最底部的时候,几乎所有的公募基本上都没有现金了。有些基金经理又给上市公司打电话,说你赶快复牌吧,你再不复牌,基民赎回,我又要爆仓了。所以,当时在最低的时候,真有几个上市公司股票复牌了。

  有很多人不是“死”在第一轮下跌中。我估计,第一轮可能差不多“死”了一半,反弹之后,大家的损失差不多30%左右,即便1:2配资盘都未必会死,第二次因为汇率问题,又跌了50%,配资盘就全“死”了。因为后来很多股票又跌了50%。

  经过救市,底部是不是出现了?底部都是事后出现,我们看一些数据指标,经验判断,创业板2800点底部特征比较明显,底部成交量是顶部成交量的六分之一左右。第二,涨得最多的如互联网股票已经跌了80%,已经非常凶残了。有些人认为要跌去90%,如果是这样,那还要跌50%,这个也不是说没有可能,但我觉得总体来说,再跌50%概率不大。

  总体来看明年经济可能比今年要困难。在过去的黄金时代,需求很多,只要把厂房盖好,设备买来,农民工引进来,开工,就行了。扩产是最简单提高劳动生产率的方法。如果不能扩产,怎样才能提高劳动生产率,这是一个很难的问题。第一条路,研发可以取代进口的技术。这技术可以卖很高的价格,但这条路会走得很慢;第二条路,搞自贸区,把一些以前阻碍经济发展一些成本去掉。这个会触及很多人利益,如果不反腐,这条路走起来更慢。最后一个,互联网改变生产模式。现在中国三条路都在走,比较慢,这肯定不如产能扩张对提高劳动生产率来得那么简单、粗暴、快速。

  如果提升了资产使用效率,你会发现全球对各种制造业产品的需求在大幅下降。所以全球通缩,是很难避免的。一是互联网使得制造业需求下降;第二,中国经济增长减速;第三,新能源发展,使得整个中东地区也发生重大变化。这些变化我们发现都是需求在下降,可能也就印度会好一些。但印度基础设施非常差,很难达到中国过去二三十年的效率。

  全球需求大幅下降,使得全球投资回报大幅下降,这是我们所面临资产荒的基本面情况,也就是说,你有钱不知道怎么挣钱。

  挣钱容易时,可能有很多有钱人会投资艺术品、红酒什么的。但这些人收入增长开始往下走,对于那块市场需求也会下降。现在大家发现,未来最好的投资渠道只有股市。为什么只有股市呢?我们刚才谈了,一些新兴行业还有机会,还有回报的,如果选择不错的话,还会给你5%以上的回报。再往后看的话,互联网对医疗、教育的改善,有可能让我们在教育和医疗上的支出价格下降。互联网公司本身是撮合资源,增加供给,就会让价格下降。

  在未来很长一段时间,你会发现消费品的价格很难有上涨空间。我们这次GDP下降到7%,如果不是电商包括互联网让很多价格下降,老百姓的感受会比现在要差很多,我们有很多支出,比如服装比以前要低百分之六七十。中国乃至全球突然面临资产荒,只有股市还有获利空间,所以我们认为股市将来可能是最好的投资渠道。

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