昨日两市大幅低开后振荡回升。10时45分过后，两市再度下行。午后，两桶油护盘，两市振荡回升。13时30分过后，两市再度下挫，沪指失守3000点。个股方面，两市2000余只股票下跌，700余只个股跌停，仅120只个股上涨。截至收盘，沪指跌3.52%，报收3005.17点，成交2439亿元；深成指跌4.98%，报收9290.81点，成交2337亿元。

　　板块方面，全线飘绿。卫星导航板块现跌停潮，北斗星通、启明信息、航天晨光、四维图新、合众思壮等15只个股跌停。体育概念走弱，新能泰山、亚泰集团、雷曼股份、江苏舜天等11只个股跌停。网贷概念股回调，匹凸匹、绵世股份、皇氏集团、三六五网等12只个股跌停。

　　行情以振荡方式为主

　　近日，多家主流券商研究机构发布最新策略报告认为，上周公布的8月份宏观数据来看，贸易、投资、消费等各方面的增长数据均缺乏亮点，这表明中国增长尚未企稳。另外一面，股指期货交易规则的改变叠加深幅贴水的状况，美联储近期加息的可能性降低等，预示风险因素正在逐渐消化。

　　国泰君安表示，经济企稳的背景下，稳增长政策力度逐渐增强有望加速A股市场投资者认知发生转变。此外，A股市场风险继续释放，市场已经进入稳定阶段，正在通过振荡的方式寻找新的底部区域。

　　天信投资认为，国企改革文件出台，空方大肆出手，市场的预期日渐衰弱，投资者不得不对现在的市场保持谨慎，不可盲目抄底。

　　兴业证券观点与此一致，该机构表示，短期市场风险偏好仍受制约，行情波动较易加剧，较难单边持续上涨。具体来看，制约短期风险偏好的因素包括：其一，人民币汇率从“非稳态”回到“稳态”需要一个过程，而投资者对此前汇市和股市的负反馈心有余悸；其二，短期中国的宏观基本面对于投资者情绪是负面扰动，预计四季度的数据有望改善；其三，美联储议息会议。目前一致预期美联储本周加息的概率较小，如果黑天鹅事件出现了，则可能会对A股行情乃至全球股市产生较大扰动。

　　近期改革和新经济的催化剂较多，但恢复市场信心仍需时间来完成催化剂的持续积累。申万宏源认为，当前位置并不具备反转行情的条件，短期追高仍需谨慎。最好的建仓时点是2850点，当前反弹适合交易型投资者适当参与，长期大型资金短期“休息一下”也无妨，可以耐心等待更好的买入机会。待估值进入合理区域，如何配置可能更为重要。申万宏源重点关注环保、新能源汽车、医疗服务、信息安全、电力设备等景气度较高的子行业，以及国企改革中推进速度较快、方案更符合A股市场偏好的地方国企改革的投资机会。

　　华泰证券建议短期内有限参与反弹，继续采用“控制仓位，灵活进退”的策略参与反弹，预计市场运行区间2850点至3250点。市场轮动特征明显，强势板块持续性弱，可轮动做主题投资，推荐国企改革、地下综合管廊、新能源汽车、传媒和旅游等板块个股。

　　中信证券认为，在注重“安全边际”的基础配置前提下，建议短期聚焦国企改革与财政发力两条主线。主线之一：坚定看好国企改革前景，仍然维持三条主线，包括央企整合方面、两类公司试点、地方国企改革。主线之二：财政发力催化细分领域机会。财政政策发力下，传统行业看需求，新兴行业找趋势。

　　市场或继续探寻新底

　　昨日两市大幅低开后振荡下行，上证指数盘中一度跌破3000点关口，最低跌至2983.92点，盘中两桶油护盘但效果微弱；创业板失守1800点，截至收盘， 创业板下跌5.70%。盘面上，板块全部翻绿，个股继续是一个普跌格局，超过700家个股跌停。

　　回顾今年股市回调以来，A股在近3个月时间内共发生了17次惨烈跌停潮，跌停潮当日少则755只个股跌停，多的达2179只个股跌停。在清理配资大限阴霾下，市场仍是一片风声鹤唳。

　　昨日市场继续阴线调整，特别是深成指走出破位杀跌走势，估计大家也不会意外，目前走势也基本宣告了近期反弹结束，A股依然处在探底过程之中。首先，面对目前行情，很多个股都急速调整，所以操作上特别是盘中要放弃抄底和低吸的想法，只要大盘下跌趋势不扭转，依然是风险大于机会，而且大盘短期内走好难度进一步上升。其次，大盘快速杀跌必然是伴随着个股破位杀跌，很多个股看跌幅会惨不忍睹，市场情绪也会处于极度恐慌氛围，当然快速杀跌能打出空间，更是风险释放的过程。但现在我们唯一能做的只能是控制风险，耐心等待。说到风险控制，其实今天再卖出依然会比较处于被动的局面。我们在首次跌破趋势线就应该毫不犹豫选择离场，不管个股是盈利还是亏损，只有按信号离场才能让执行变得更坚决，因为止损离场是最考验人的。

　　上证指数继续考验2850低点，深成指已经跳空跌破平台。目前还没有任何止跌信号。大盘前一波用了7天从4000点一路跌了近1100多点才迎来反弹。所以要引发大反弹，调整时间和空间上还不够，如果快速杀跌也并非坏事，既然选择顺势而为，那只有继续观望。

　　分析人士指出，即便近期两市交投持续萎缩，市场观望情绪浓厚，投资者风险偏好还在下行，但只要大盘维稳的动力和积极因素还在，行情便存在支撑。9月13日国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》，大央企重组、自贸区、国资改革等概念相对强势，显示出即便指数疲弱，但部分超跌的新兴成长股和改革受益股仍有望“借题发挥”，并成为未来引导指数向上的导火索。

　　中金公司认为，市场在当前点位面临一些困境，短期增长尚未企稳是最直接的原因。稳增长是稳信心、稳汇率的最有效途径。当前市场仍面临一定不确定性，因此还不能完全转为乐观。但考虑中国目前潜在政策工具依然充分，改革空间巨大，市场估值也有所回调，投资者也不宜过分悲观。

　　（腾讯证券、网易财经）