25日晚间，乐视网突然发布重磅公告。除公布拟撤回此前公布的45亿元定增方案，并再度提交一份75亿元的定增方案外，董事长贾跃亭还通过减持公司股份提供免息借款。新的定增方案将向不超过5名对象增发不超过2亿股，募集不超过75亿元，用于视频内容资源库建设、平台应用技术研发、品牌营销体系建设以及偿还银行借款和补充流动资金。不仅扩大了融资规模，而且价格由定价改为市场化询价，更关键的是定增对象变为非特定对象，乐视控股不再参与定增。

　　业内人士分析，乐视此次公告原因是因其资金紧张。近年乐视业务拓展所需资金，除内部积累外，主要依靠银行借款、短期债券融资和实际控制人关联方支持的方式解决，而银行借款、债券融资产生的财务费用在一定程度上降低了公司的盈利水平，通过此次借款，乐视网将减少公司财务费用。

　　●南方日报记者 叶丹 陈若然

　　贾跃亭为何高调套现

　　自从CEO贾跃亭回归公众视野后，乐视则开始频频获得了上头条的待遇，从4月14日正式发布手机到“涨得让人窒息”的股价，乐视成为了IT领域的一个热门的话题，而日前乐视网一则定增预案则再次引爆了业界的讨论。

　　在乐视网发布定增方案的同日，公告还称：公司控股股东、实际控制人贾跃亭拟在2015年5月29日起的6个月内，预计减持公司股份不超过1.48亿股，即不超过公司总股本的8%。

　　根据定增方案，公司此次募投项目及投资金额分别为：视频内容资源库建设项目(44亿元)；平台应用技术研发项目(9.91亿元)；品牌营销体系建设项目(5.18亿元)；偿还银行借款(6亿元)；补充流动资金(10亿元)。此次发行完成后，公司控股股东贾跃亭持股比例预计由44.85%降至40.48%。

　　乐视网公告称，公司于5月25日收到公司控股股东、实际控制人贾跃亭出具的《股份减持计划告知函》，为了缓解公司资金压力，满足公司日常经营资金需求，其计划在2015年5月29日至11月28日期间，预计减持其个人直接持有股份不超过14804.95万股，即不超公司总股本的8%。根据公告，贾跃亭拟将其减持所得全部借给公司作为营运资金使用，借款将用于公司日常经营，借款期限将不低于60个月，免收利息。

　　而在26日开盘后乐视股价逆市走弱，开盘后一度跌逾9%，随后震荡上行，最终以下跌1.9%收盘，按照26日收盘价74.89元计算，贾跃亭套现金额将达到110亿元。

　　此前，乐视网曾于2014年8月8日发布公告，称公司将以34.76元/股的价格向第一大股东乐视控股及中信证券等在内的共计五名特定对象发行1.29亿股，募集资金45亿元，全部用于补充公司流动资金。其中乐视控股出资10亿元认购，乐视网表示其资金使用将围绕“乐视生态”的构建与完善。

　　“乐视生态”靠手机支撑

　　在乐视网宣布本次增发之前，其在资本层面已经动作频频，继乐视体育之后，乐视移动的首轮融资也已经启动。在5月21日，乐视移动智能信息技术有限公司总裁冯幸就公开表示：“乐视移动公司首轮融资正在进行，融资金额不是此前坊间传言的3亿美元，将远超于这个金额。”有业内人士表示，乐视的增发和乐视移动的融资，再加上贾跃亭的减持借款用于公司日常经营等举措可以看出，乐视构建的乐视生态开始进入了“烧钱”的快车道。

　　在业内人士看来，虽然乐视体育、乐视汽车等同样极具想象力，但是乐视手机从4月14日正式发布后，关于乐视手机在乐视生态中的地位则凸显出其重要性。“在如今互联网领域中所追求的‘生态’可以参考苹果的模式，硬件端以手机等智能硬件抢占用户，而软件端则以丰富的内容来支撑提升用户对生态的依赖性。”Stifel美股行业研究员荫明轩在接受南方日报记者采访时认为，乐视强调的乐视生态同样面临着硬件和内容两方面组成闭环。“乐视依靠乐视网和乐视影业等的视频内容资源已经构建了较为完整的内容资源，但是在硬件端，除了乐视电视外，还缺乏手机这个目前最受用户依赖的智能硬件，在如今面临着苹果、小米等的激烈竞争下，乐视生态也需要加快步伐，尽快借手机产品来补足短板。”

　　“乐视手机现在最需要的是加速产能。”在日前乐视超级手机在广州首发开卖的现场，一位提前数小时前来排队的消费者向南方日报记者表示，乐视超级手机在乐视商城首发时20万台超级手机在3分46秒就已经售罄，身边很多想买的朋友都没抢到，“听说预约量超过1300万台，但是何时交货是一个问题。”据南方日报记者从乐视方面了解到，乐视超级手机开卖的第一天，6000台超级手机在北京、上海、南京、深圳、广州、成都6个城市销售一空，只用了一个小时。而乐视方面在接受采访时坦言，目前只能在最大限度满足用户需求的基础上，加速产能爬坡，优化供应环节，预计第四季度后，超级手机单月产能达到百万台。

　　观察

　　烧钱关键

　　是争取用户

　　虽然乐视移动方面并没有具体公布融资的金额，但是从目前乐视对“钱”的需求举措来看，需要大把大把的资金来烧是肯定的。毕竟作为手机这样的硬件产品，从原材料到最终的销售需要的资金量不可小看，那乐视烧掉的钱要怎么赚回来呢？

　　这个问题可以从如今一机难求的乐视超级手机说起，最近因其乐视公布了手机产品BOM（物料清单）成本清单而引发了联想集团董事长杨元庆与乐视董事长贾跃亭在微博上的隔空喊话，一方是杨元庆不满乐视这种“竞争行为不理性”，另一方面则是贾跃亭强调乐视手机是乐视生态的入口，乐视“不靠硬件单点盈利”。

　　贾跃亭也承认，乐视希望借手机给用户提供内容服务来获取长期的收益。分析认为，乐视的手机能够帮助乐视生态获得移动互联网的入口，再将服务的价值最大化，获取长期收益。

　　不难看出，乐视现在烧的钱，是希望用户以后慢慢还。