7月份信贷规模或达1.2万亿元 M2同比增速为8.3%

　　近日，接受《证券日报》记者采访的机构普遍预计，7月份新增信贷规模在1.2万亿元左右，新增社融规模或低于新增信贷规模，预计在1万亿元左右，M2同比增速为8.3%。

　　兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示，在货币当局的引导下，7月份新增人民币贷款有望达到1.1万亿元，较去年同期提高2745亿元。

　　交通银行首席经济学家连平昨日对《证券日报》记者表示，在近期央行“合理充裕”流动性目标的引导下，银行业金融机构信贷投放可能会较此前更加积极，尤其是部分期望获取央行流动性支持的银行，可能按导向提速投放的动机会更强烈，这将对未来几月信贷增速的变化产生重要影响。财政政策一定程度上较上半年更加积极，也会刺激产生更多的表内信贷需求。预计7月份信贷增量可能较前两年同期有很大不同，虽然环比可能小幅下滑，但同比会大幅增加，增量在1.2万亿元左右。

　　天风证券银行业首席分析师廖志明昨日对《证券日报》记者表示，预计7月份新增贷款1.2万亿元。“考虑到7月份新增贷款季节性偏低因素，1.2万亿元的新增贷款量还是非常不错的，也说明宽信用政策开始有效果。”

　　廖志明认为，在内有经济增速下行压力，外有中美贸易摩擦长期化的背景下，政策已由紧信用走向宽信用，贷款增多预计是常态。

　　新增社会融资方面，鲁政委认为，7月份新增社融规模可能低于新增人民币贷款，预计规模在0.95万亿元，较上月回落0.74万亿元。原因在于，一方面，在理财细则发布前，部分金融机构处于观望状态。另一方面，7月20日央行发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》指出，过渡期内金融机构可以发行老产品投资新资产，但老产品的整体规模应当控制在《指导意见》发布前存量产品的整体规模内，因此非标融资仍面临一定的收缩压力。

　　廖志明表示，预计7月份社融新增1.05万亿元，同比略微少增。由于7月20日落地的央行资管新规执行细则明确公募理财可投非标，且续发老产品可投新资产，预计下旬非标投资明显好转，但由于时间较短，对7月份社融数据影响不明显。预计7月份表外融资延续下降趋势，但信托贷款降幅环比好转。

　　鲁政委认为，受社融增速下滑的影响，企业存款增长速度较慢，可能使M2继续在低位徘徊。预计M2同比增速为8.0%，与上月持平。

　　连平认为，信贷增速的反弹对M2增速应该会形成支撑。加之央行的定向偏松政策，很大程度上在货币层面为M2增速的反弹做了良好铺垫。与此同时，货币政策、监管政策一定程度调整后，财政政策可能也会跟上配合。7月份的财政存款增幅可能较过去同期有所收窄，这对于M2增速可能也是利好。综合而言，M2增速可能反弹，但反弹的力度并不会太大。预计7月份M2增速约为8.3%。