编者按：人生天地之间,若白驹过隙,忽然而已。2015年的日历匆匆翻过，基金行业又到了一年大考之时，这一年与往年几许相似，却也经历了一个轮回。细数基金行业在短短的一年尝遍的大喜大悲，中国网财经从业绩起伏、规模排名变化、基金离职潮、基金清盘潮、新发基金等多方面点评基金行业2015年的标志性行业事件、公司。

　　中国网财经12月15日讯(记者 张明江) 牛市中，公募基金抱着“人生得意须尽欢，莫使金樽空对月”的理念疯狂发行新基金。而熊市中为了保规模，各种博人眼球的创新型基金不断上架，此时公募基金只想 “今朝有酒今朝醉 明日愁来明日愁”。

　　因此，在剧烈的股市行情转换中，多种不再适应市场“大环境”的创新产品沦为“僵尸基金”，占用了太多基金公司的资源。今年来随着新发基金再次提速，“僵尸基金”俨然曹操眼中的“关中之地”，地位更显窘迫，自去年汇添富基金打响清盘“第一枪”后，清盘也不再是件新鲜事儿，今年来已有27只迷你基金清盘。

　　短期理财基金、发起式基金已成“鸡肋”

　　2010年之后，股市“长熊”的大环境下，基金业绩集体滑坡，偏股型基金被打入“冷宫”，新基金发行陷入困境。

　　《周易》有云：穷则变，变则通，通则久。在权益类资产集体缩水的不利环境下，公募基金为挽救规模危机，纷纷推出创新型产品“短期理财基金”。2013年前后，市场上的钱“紧”到让人发慌，银行间同业拆放利率屡次打破历史高点，利率高企之下，货币市场基金和短期理财基金收益可谓抢眼。历史数据显示，彼时百多只短期理财产品7日年化收益率均值一直维持在5%左右，多只短期理财基金7日年化收益率突破10%，最高者曾飚至20%。

　　受低风险、高收益双重因素拉动，2013年前后新发短期理财基金纷纷大卖，以汇添富基金和华安基金为先锋，率先上架短期理财基金，其中发行最早的汇添富30天理财基金、60天理财基金、14天理财基金三只短期理财基金首发规模累计超过500亿元，华安短期理财基金首发规模也近300亿元，短期理财基金整体规模一度飚至3400亿元以上。

　　短期理财基金作为一种过渡型产品，在熊市中充分的扮演了公募基金规模“救火队员”的角色，公募基金优越的产品创新能力和市场风格预判能力也得到了整个金融行业的充分认同，更让公募基金将专业理财机构的标签深深烙入了每个投资者心中。

　　但是，资本市场和投资者的本性是追求高收益，一旦股市转暖，短期理财基金收益低、流动性差的这两大致命性缺陷彻底暴露，遭受巨额净赎回、被迫清盘成为短期理财及的唯一结局。

　　发起式基金说：短期理财基金，你并不孤单！

　　与短期理财基金类似，发起式基金亦成长于熊市中，通过基金管理人及高管做为基金发起人认购基金的一定数额的方式，以低风险以及与投资者“荣辱与共”为卖点，发起式基金也曾赢得投资者的好感，与短期理财基金一起成为基金公司保规模的两大“护法”。

　　与短期理财基金不同的是，发起式基金出现清盘的原因在于部分基金管理人疏于管理造成的业绩分化。

　　今年二季度股市巨震后，发起式基金发行再度井喷，年内已有百多只发起式基金成立，但发起式基金的业绩差距也逐渐拉大，业绩较差、规模较小的发起式基金无奈清盘。

　　其中，业绩最好的华商创新成长混合今年增长近80%，而西部利得稳定增利债券A/C两类份额今年来以来业绩双双告负，且截至今年三季度末，西部利得稳定增利债券的规模仅剩1257万元。12月上旬，西部利得稳定增利债券型发起式基金发布公告称，可能会触发基金合同终止情形。

　　年内已有27只迷你基金清盘

　　众多的“僵尸基金”多年来一直困扰着公募基金，“蚊子腿再瘦也是肉”这一理念让多数公募基金不愿将规模较小的基金清盘，但随着基金备案制的实施，此类“僵尸基金”牵扯了太多基金经理的精力，几乎是在浪费资源，而合理分配资源的唯一出路就是清盘“僵尸基金”。

　　数据显示，今年前十一个月已有25只基金选择清盘，近日，又有国联安中债信用债指数增强型发起式证券投资基金和华安中证高分红指数基金宣布将进行清算，今年来已有27只“僵尸基金”清盘。

　　其中，因流动性较差被投资者所“嫌弃”的短期理财基金成为清盘主力。据金融投资报报道，债券型基金成为清盘的重灾区，其中又以理财基金为主。据统计，在这27只基金中，共有17只为债券型产品，其中理财基金有11只，占比为40%，包括富国7天理财、广发季季利、华安7日鑫、长盛30天、长盛60天等。

　　值得一提的是，长盛基金面对“僵尸基金”最为果断，今年长盛基金旗下已有4只基金清盘。

　　“迷你基金”占比高达20% 鹏华弘泰C份额已不足200份

　　西部利得稳定增利债券或许也并非今年最后一只清盘基金，数量庞大的“迷你基金”占比高达20%，有业内人士分析，2016年公募基金或许会迎来更大规模的迷你基金清盘潮。

　　Wind数据显示，截至今年三季度末。在可统计的3542只基金中(A/B/C类份额分开计算)，有736只基金(A/B/C类份额分开计算)份额低于5000万份，占比高达20%；1119只基金(A/B/C类份额分开计算)份额低于1亿份，占去近三分之一。

　　在这些迷你基金中，定位为收低递增型产品银华活钱宝A/B/C/D/E五类份额因后续申购不力，份额已然清零；鹏华弘泰C成为最迷你基金，份额仅199.72份，中欧成长优选回报E、申万菱信多策略C、申万菱信安鑫C、前海开源优势蓝筹C四只基金份额均不足1000份，此外，包括上述5只基金在内，天弘弘运宝B、招商产业C、嘉实增强收益定期C等35只基金份额不足100万份。

　　公募基金须慎重发行新基金

　　数据显示，今年新发基金已近800只，发行数量是去年的两倍之多，新基金发行已正式进入了“备案制”阶段。基金不再是稀有产品，发行基金不再是成本高昂、费时费力的事，因此“大不了清盘”这一想法也逐渐被公募基金所接受。

　　但也并非各类基金都能如此轻易的清盘。目前已清盘的基金绝大多数为固定收益类基金和低风险低收益的发起式基金，基金本身自成立以来基本不存在亏损的情况。而多数规模较小的股票型基金和混合型基金中，不乏成立以来收益为负者，如何界定持有人的损失、如何对投资者进行补偿、如何将清盘信息传达给所有投资者等问题如何解决确实公募基金面临的大难题。

　　有内业人士表示，为避免给投资者带来不必要的麻烦和损失，基金清盘必须慎之又慎，对不不再适应市场热点的基金，可以选择转型解决。而对于规模较小的基金，选择清盘必须照顾到所有投资者的利益，适当做出补偿。

　　同时，公募基金也须慎重发行新基金，以冲规模为目的产品创新只能消耗基金公司自身的资源，“清盘”的同时也是对公募基金管理能力和投研能力的否定，公募基金更应在持续营销上下功夫。