在45亿入股华泰保险的时间点上，擅长资本运作的内蒙君正(10.44, 0.00, 0.00%)却被曝出违背股东协议，拒不履行增资天弘基金的消息。由于入股华泰一事正处于保监会审批阶段，市场关注，内蒙君正的“不履约”，会否使监管部门对此笔交易变得“审慎”。此外，由于内蒙君正入股华泰保险将以现金购买的形式进行，内蒙君正是否能如约筹得资金也将是未知。华泰交易一事仍然存在极大变数。

　　“不履约”污点被曝光

　　昨日，媒体曝出天弘基金股东内蒙君正拒不履行增资协议一事，引发圈内强烈关注。天弘第一大股东蚂蚁金服集团昨日确认，已经向中国国际经济贸易仲裁委员会(下称“仲裁委”)提起仲裁，要求内蒙君正履约并支付利息和赔偿，否则解除其增资权。仲裁委目前已经受理此案，并向内蒙君正发出了仲裁通知书。

　　2013年10月，内蒙君正及天弘基金其他股东与蚂蚁金服就天弘基金增资扩股达成框架协议。去年5月，天弘基金的增资获得了中国证监会的核准。6月，天弘基金向蚂蚁金服、内蒙君正和四家天弘基金员工持股主体发出了《天弘基金管理有限公司股东认缴出资通知书》，要求各增资方按照协议缴纳出资。此后，各增资方均如约完成增资扩股，内蒙君正却一直没有缴纳6943万元的出资款，于是蚂蚁金服提出仲裁。

　　豪掷45亿收购华泰

　　2014年12月1日以来，内蒙君正一直因重大资产重组处于停牌状态。2014年12月30日，内蒙君正发布公告，确认以45亿元购买华泰保险15.3%股权，这笔交易将以现金购买的形式进行。

　　一边“付不出”区区6943万元，一边却豪掷45亿入股华泰保险，擅长资本运作的内蒙君正这次玩的有点蹊跷和危险。

　　根据内蒙君正的2014年三季度报告，截至 2014 年 9 月末，内蒙君正未经审计的净资产为 64亿元，购买华泰保险股份的交易金额45亿元，已经占到内蒙君正净资产比例的70%。内蒙君正现金加应收票据等流动资产合计只有28.4亿元，远远低于购买华泰保险15.3%股权所需的45.04亿元。要完成现金购买华泰保险15.3%股权的交易，内蒙君正必须依靠借款。

　　而为了筹得入股华泰的资金，内蒙君正控制人杜江涛将其所持有的9成公司股份做了质押。内蒙君正2014年11月7日的公告显示，杜江涛将所持的内蒙君正股份与国信证券(12.30, 1.12, 10.02%)办理完成了股票质押式回购交易业务。杜江涛持有内蒙君正74880万股，其中已质押股份为72300万股，占杜江涛持有股份总数的96.55%。

　　因此有媒体报道称，内蒙君正资金链紧绷或是其迟迟不履行天弘增资协议的原因。

　　入股华泰现变数

　　多年资本运作，但杜江涛掌控下的内蒙君正主营业务一直没有进展，甚至屡屡出现年度营收同比下滑的情况。不过靠着频频参股金融机构，内蒙君正却一跃成为互联网金融概念股。

　　媒体报道显示，内蒙君正是一家能源化工类企业，不过其控制人杜江涛却并非实业起家。2004年杜江涛通过公开竞标的方式收购内蒙古黄河化工，并正式更名为君正化工。在此之前，他靠上世纪90年代末从事证券投资咨询业务赚到了自己的第一桶金。

　　2011年2月，君正化工登陆沪市主板成为上市公司内蒙君正。2012年5月，杜江涛的另一家公司北京博晖创新(17.050, 0.15, 0.89%)光电技术股份有限公司在深圳创业板上市。博晖创新经历了二次上会才成功过堂，而博晖创新第一次IPO申请被否正是因为其一直用“闲钱”打新股、做国债回购，这些投资收益甚至超过博晖创新某年度净利润的一半。

　　本次天弘增资纠纷一事，恰恰让外界窥见了神秘的杜江涛和内蒙君正的另一面。目前，内蒙君正入股华泰一事正处于保监会审批阶段。而这次的“不履约”事件会否影响审批，成为一大变数。

　　根据我国的行政许可实施办法，保监会的审查包括对股权受让人经营情况的审查。内蒙君正的营收和紧张的资金链情况，极可能让保监会对华泰交易的态度更加审慎。2013年初，正大集团收购中国平安(74.26, -1.90, -2.49%)股权的审批过程中，就曾面临被保监会否决的危险，原因就是“保监会认为正大集团并不具有充足的资金来完成此笔收购。”