失守3200点、退居3100点、险守3000点，再收复3100点，这几天，上证指数节节败退后又突然收复失地。到底是什么让A股市场如此癫狂？公私募基金又在想什么？

　　9月15日晚，《证券日报》基金新闻部记者走进中邮基金的办公楼，独家采访了中邮基金总经理周克。在金融圈，周克从不循规蹈矩，看问题也总是入木三分。“目前的证券市场，已经不是做多做空的策略问题，而是公私募基金需要有维稳的勇气和恢复投资者的信心问题。”他开门见山地说道，“投资者要重视创业板的投资机会，要转变创业板投资的理念。”

　　“A股不稳将引发全球二次危机”

　　上证指数继周一重挫近5%，失守3200点退居3114点后，周二又跌3.5%险守3000点，市场一致解读为“去杠杆致惯性杀跌，且反弹时机尚未到来”。对此，周克有着自己的看法。

　　“眼下，策略在市场上实际上已经失效，这已经不是做多或做空的策略问题了，而是维护资本市场稳定、保护股民基民利益以及防止国有资产不流失的勇气和信心问题。”周克对《证券日报》基金新闻部记者表示，“A股市场的涨跌在影响着全球，一旦资本市场失去功能，优秀公司的战略发展、国企改革以及汇率都会出现问题。在美国、中国、欧洲三大经济体中，唯有中国有维稳的空间和余量，假如A股市场如此持续下跌，必将带来大消费、就业等方面的负面影响，即有可能引发全球二次金融危机。”

　　《证券日报》基金新闻部记者也注意到，上半年的牛市刺激了消费，投资者购房能力明显提升，而下半年以来，却悄然出现了退房潮。“投资者没有享受到资本市场发展、改革的红利，失去了利益就没有了消费，这对我国经济来说是极大伤害。所以，绝不是中国资本市场简单的稳定问题，而是全球经济会否发生二次危机的问题。”周克表示，在这个关键时候，公私募大佬应该勇敢站出来，主动做多去维护资本市场的稳定，避免让这种千股跌停的局面不断发生。

　　“要重视创业板投资机会

　　转变创业板投资理念”

　　《证券日报》基金新闻部记者发现，在市场调整的过程当中，创业板又一次成为调整的重灾区。9月14日，创业板指下跌7.49%，逾300只创业板股票收于跌停板；9月15日，创业板指再跌5.70%，连破1900点、1800点两道关口。一时间，创业板没有投资价值的声音不断在市场回响。

　　“创业板没有投资价值是谬论，投资者要转变创业板投资的理念。”周克明确表示，人们用市盈率去判断创业板估值高是有失公允的，比如互联网公司由于其亏损递减的发展特性，虽然当下收益低甚至亏损，但不能说这类已经深入影响并不断改变人们生活、消费习性的创业板公司没有价值，不能简单用市盈率去衡量其投资价值。如果剔除互联网公司，创业板平均市盈率已经降到了40倍左右，处于创业板估值的历史低位，且市盈率低于40倍的创业板公司很多，应该说充满了投资机会。

　　“在A股公司中，拥有高科技、自主知识产权和核心竞争力的公司集中在创业板，且由于创业板公司成长性强，市盈率年年在递减，不能说创业板股票没有投资价值。”周克进一步表示，“在今年上半年的牛市中，源动力正是创业板。所以公私募基金以及普通投资者，甚至监管层，对创业板的投资理念要有转变，要更加重视起来。”

　　“对低倍杠杆应予保护”

　　“除了市场勇气和信心的问题，还有其他方面也出现了一些问题。”坐在记者对面的周克此时若有所思，继续说道，“这轮行情的风险来自高杠杆是没错的，但我们不能一概而论。没有哪个成熟的资本市场不存在杠杆，运用杠杆投资资本市场，恰是看多这个市场的一种表现。在中国资本市场，2.5倍以上杠杆的现实风险的确很大，但2.5倍以下的杠杆是合理的。我们不要幻想在一个完全纯净的环境去投资，在市场中有投资就一定有投机伴随。所以对待杠杆不应该一刀切、全部予以清理，作为一种金融工具的杠杆，其本身是没有问题的，问题是我们应该如何用客观的态度去适用杠杆。尤其是低倍杠杆，我认为应予保留，甚至要保护。”

　　在采访即将结束时，周克强调，“投资者以及监管层应该互相体谅，团结一致稳住市场，这是第一要务。同时，监管层也应该给出一个宽松的投资环境，为市场松绑，在有充分的市场调研下，推出的政策要有连贯性，应有适度的政策来保护低倍杠杆。”

　　据《证券日报》基金新闻部记者了解，在周克的带领下，中邮基金一直表现出了维稳市场的果敢和坚定，并呼吁广大机构投资者在资本市场有危难的时候要团结起来，为资本市场的繁荣稳定做出应有的贡献。