回顾刚刚过去的8月，可谓几经波折大起大落，沪指一度上探4000点又连续下挫至3000点之下，偏股型基金的表现也因此大受影响。随着基金规模的增加，基金管理的策略往往也更加谨慎，那么百亿级规模的基金又是如何应对8月巨震的？

　　打新基金轻仓运作

　　《每日经济新闻》记者注意到，8月份主动管理偏股型基金的操作整体以谨慎稳健为主，面对震荡和不确定性，大量混合型基金选择充分利用仓位限制的灵活性，通过保持较低仓位来避免市场剧烈震荡对基金收益的影响。而随着规模的增加，这一趋势也越发明显。

　　记者整理东方财富(300059,股吧)Choice数据发现，规模在100亿元之上的59只股票型基金和偏股混合型基金中，约有40余只8月期间每日净值波动不到1%。其中不少基金原本以新股申购为主要策略，以实现6%至8%的年化收益率为目标，因而股票资产仓位配置就较低。如目前规模为123.68亿元的中银新回报混合(000190)，中报显示6月30日其持股市值占基金总资产比例仅0.51%，而其8月份以来的每日净值变化来看，也一直不到0.1%的波动，显示其持仓仍旧维持在极低水平。了解更多基金建仓信息，投资者可关注微信公众号：“火山财富(huoshan5188)”。

　　在7月份IPO暂停之后，这类基金收益普遍受到较大影响，除了少数几只受益于前期的较好回报外，目前多数单位净值仍在1元附近小幅波动。不少基金中报显示将适当调整投资策略，但还是以把握稳定的绝对收益为主要目标，因此推测后期仓位出现大幅提升的可能性并不大。

　　高仓位股基未现大幅减仓

　　尽管市场波动剧烈，前期维持较高仓位的12只百亿级偏股型基金8月内并未出现大幅减仓的迹象。其中仅工银互联网加(001409) 与景顺长城沪港深精选(000979)为股票型基金，根据最新实施的《公募证券投资基金运作管理办法》，要求其最低持仓不低于80%。另外10只偏股混合型基金也维持了较高仓位，因而其净值受市场震荡影响较大。

　　6月5日成立的工银互联网加目前规模为138亿元，在8月内的几个振幅较大的交易日，其净值也大幅波动。8月4日其基金净值上涨5.21%，8月10日再次大涨5.76%，参照中证800指数同日分别上涨3.76%和4.60%，显示其8月初已有较高仓位。8月18日中证800下跌6.59%，工银互联网加跌幅达6.01%，对比月初仓位有小幅下降。而在8月20日~25日市场连续下跌期间，其净值也再次出现较大跌幅，尤其在24日和25日跌幅分别为7.13%和6.63%，对比中证800跌幅分别为8.51%和7.22%，可以看出工银互联网加尽管持仓有小幅调整，整体还是维持较高仓位。

　　而5月27日成立的易方达新丝路灵活配置(001373)由于目前规模为237亿元，仓位控制更加谨慎。同样参照中证800指数，8月10日易方达新丝路净值涨幅为3.43%，估计持仓在7成左右；18日，其跌幅为4.66%；24日和25日，跌幅分别为5.65%和4.99%，其仓位估计已降至六成左右。

　　“国家队”基金带头建仓

　　另有紧抓市场持续调整机会的多只巨无霸基金伺机建仓。首当其冲的当属5只400亿级“国家队”基金。先有华夏新经济(001683)、嘉实新机遇(001620)和南方消费活力(001772)8月7日率先建仓，后有招商丰庆(001773)与易方达瑞惠(001769)8月28日净值首现大幅波动。根据最近公布的净值数据大致估计，五只基金的仓位尚在五成以下，即是说通过这5只基金还有上千亿的资金蓄势待发。

　　跟随“国家队”基金的建仓步调，先前成立而保持轻仓的几只百亿基金也略有加仓。如成立于2013年3月的浦银安盛新兴产业混合(519120)，8月4日与10日净值涨幅分别为1.25%和1.35%，对应中证新兴产业指数当日5.31%和4.89%的涨幅，估计月初其仓位约在两成左右。而在10日之后其净值随指数波动加大，18日净值下跌7.31%，对应指数的跌幅为7.31%；24日和25日其跌幅分别为6.85%和7.20%，对应指数的跌幅为8.97%和8.29%，估计其仓位已升至八成左右。