公募个人养老金产品亟待提升吸引力

　　个人养老金试点2年来，尽管个人养老金基金数量持续扩容，但在震荡的市场行情中，部分基金净值回撤较大，投资者持有体验欠佳。

　　在业内人士看来，面对需求大增的养老金融市场，基金公司要加大产品创新力度，精准匹配不同类型的客户需求，方能获得竞争优势。

　　个人养老金基金持续扩容

　　2022年11月18日，中国证监会公布首批个人养老金基金名录与基金销售机构名录，包括40家基金管理人的129只养老目标基金，以及37家基金销售机构。

　　2年来，个人养老金基金产品数量持续扩容。国家社会保险公共服务平台数据显示，截至11月25日，个人养老金基金产品数量增至200只，其中养老目标日期基金78只、养老目标风险基金122只。

　　从个人养老金基金销售机构名录来看，最新披露的《个人养老金基金销售机构名录》显示，截至9月30日，共有51家个人养老金基金销售机构，包括19家商业银行、24家证券公司以及8家基金独立基金销售机构。

　　越来越多基金管理人布局个人养老金基金。截至11月25日，超50家基金管理人布局了个人养老金基金。其中，华夏基金、易方达基金旗下均有超10只个人养老金基金，广发基金、南方基金、中欧基金、工银瑞信基金、汇添富基金、华安基金、嘉实基金、建信基金、银华基金等旗下个人养老金基金数量均超5只。

　　个人养老金基金持有人户数稳步增长。截至二季度末，养老金基金持有人户数达103.1万户，同比增长24%。其中，选择养老目标日期产品的客户数超60万户，高于养老目标风险产品的客户数量。截至三季度末，养老金基金规模合计达73.4亿元，同比增长42%。

　　不过，养老金基金规模分化较为明显。截至三季度末，兴全安泰积极养老五年持有混合(FOF)Y规模为8.25亿元，华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y规模为6.45亿元，华夏养老2045三年持有混合(FOF)Y、易方达汇诚养老2043三年持有混合(FOF)Y等产品规模均超3亿元。但多数养老金基金并未成长起来，100多只养老金基金规模不足5000万元，更有多只基金规模不足1000万元。

　　多措并举提升产品吸引力

　　为了便利投资者，今年以来，富国基金、华宝基金、嘉实基金、万家基金等旗下个人养老金基金入驻电子社保卡“个人养老金产品购买专区”。

　　部分基金公司官网、App的个人养老金专区更是支持24小时申请交易。兴证全球基金表示，在公司App个人养老金专区，可以随时提交交易申请。如果投资者在非交易时间申请交易，系统会进行登记，在下一个交易日的9点半发起扣款。

　　为了提高对投资者的吸引力，今年以来多只养老金基金宣布降费，包括富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合FOF、中银安康平衡养老目标三年持有期混合FOF、上银恒泰稳健养老目标一年持有期混合发起式(FOF)等。

　　以上银恒泰稳健养老目标一年持有期混合发起式(FOF)为例，该产品将A类基金份额的管理费年费率由0.8%调整至0.5%，托管费年费率由0.2%调整至0.15%，Y类基金份额的管理费年费率由0.4%调整至0.25%，托管费年费率由0.1%调整至0.075%。

　　基金公司还积极自购旗下养老目标基金。例如，华夏养老目标日期2055五年持有期混合发起式(FOF)二季报显示，5月14日，基金管理人运用固有资金申购该产品2.15亿份，交易金额为1.5亿元。5月17日，再次申购427.86万份，交易金额为297.62万元。又如，5月7日，华安基金运用固有资金申购华安养老目标日期2040三年持有期混合发起式(FOF)1.54亿份，交易金额为1.25亿元。

　　发展个人养老金基金任重道远

　　过去2年，受市场行情震荡影响，部分个人养老金基金业绩表现低于预期。Choice数据显示，超三成个人养老金基金成立以来收益为负，部分产品成立以来亏损超10%。

　　博时基金董事长江向阳表示，发展个人养老金基金任重道远，“这几年市场波动较大，大部分养老目标日期基金的权益投资比例较高，净值下跌较多，导致投资者体验欠佳”。

　　平安基金养老投资总监高莺表示，由于养老FOF涉及多层投资和多元资产配置，其产品结构相对复杂，投资者不容易理解和评估产品的真实风险和回报。此外，一些养老FOF的净值波动较大，投资者理解长期投资的必要性需要较长时间。在个人养老金基金投资中，可以适当增加底层可投资品种，增强组合盈利来源的多样性。

　　在江向阳看来，居民对养老金产品的认知和体验亟待改善。当前，第三支柱税延的额度和覆盖人群有限，对于旺盛的养老投资需求，需要发展丰富的基金产品体系进行对接。大部分居民风险偏好不高，需要发展中低波动的产品进行对接。同时，养老金产品贯穿投资者的整个生命周期，时间跨度大、覆盖人群广、涉及场景多，针对不同风险偏好、不同收入状况、不同支取要求的养老投资场景，要进一步加大产品的创新力度，精准匹配不同类型客户的养老投资管理需求。