私募巨头海外持仓集中披露 加码中国资产成“一致动作”

　　近日，高毅资产、景林资产和高瓴资本的最新美股持仓情况陆续披露，其调仓方向也随之浮出水面。从加仓情况来看，中国资产备受头部私募青睐，比如高毅资产三季度大幅加仓拼多多、华住、网易、百胜中国、贝壳等中概股，高瓴资本大手笔增持阿里巴巴、唯品会、网易等标的。从减仓动作来看，前期涨幅较大的美股科技股遭到多家头部私募抛弃。在业内人士看来，伴随政策、资金等方面积极信号的持续释放，中国股票的吸引力在不断提升。

　　“组团”加仓中概股

　　近日，景林资产、高毅资产和HHLR Advisors(高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理平台)陆续在美国证券交易委员会(SEC)公布了截至今年三季度末的美股持仓情况。

　　从加仓方向来看，上述三家千亿级私募对中概股颇为青睐。

　　SEC披露信息显示，截至今年三季度末，高毅资产的美股前十大重仓股分别是拼多多、华住、网易、百胜中国、贝壳、Meta、携程、爱奇艺、中通快递和亚朵。与二季度末相比，高毅资产大幅加仓了拼多多、华住、网易、百胜中国、贝壳等中概股。

　　景林资产和高瓴资本也加码布局中国资产。

　　截至今年三季度末，HHLR Advisors前十大重仓股中9只为中概股，而且在其二季度末的全部美股持仓中，中概股合计持有市值占比接近85%。截至三季度末，这一比例升至93%。

　　从增持动作来看，今年三季度HHLR Advisors总共加仓了7只股票，全部为中概股，包括阿里巴巴、京东、唯品会、网易、携程、中通快递和富途控股。具体来看，截至三季度末，HHLR Advisors持有阿里巴巴882.76万股，较二季度末增持344.82万股。景林资产三季度则重点增持了中通快递、腾讯音乐、阿里巴巴、好未来等中概股。

　　多家头部私募认为，一方面，市场对于未来政策不确定性的担忧正在消退，一系列超预期政策的落地更为中国股票市场的估值确认了底部；另一方面，中长期资金入市以及海外机构大幅低配中国资产后的仓位再平衡，为改善中国股票市场的流动性奠定了基础，中国股票的吸引力在不断提升。

　　大手笔减持美股科技股

　　加码中国资产的同时，头部私募三季度“组团”减持美股科技股。

　　公开资料显示，今年二季度，在美股科技股“七巨头”中，HHLR Advisors增持了其中的苹果、英伟达、谷歌、Meta等公司，但是截至三季度末，HHLR Advisors美股持仓中已经不见了英伟达、苹果的身影，对Meta的减持比例也超过了90%。

　　与此同时，截至三季度末，景林资产持有英伟达3.11万股，而在二季度末，英伟达还出现在景林资产的前十大重仓股名单中，持股数量达109万股，由此可见三季度景林资产对该股的减持力度。另外，微软二季度末也位列景林资产第四大重仓股，但三季度景林资产减持该标的近79万股。

　　买入明显低估的公司和行业

　　景林资产总经理高云程在给投资者的信中提到，人工智能及其相关产业的前途是光明的，但过程有很多不可知。目前已经到了一个时间节点，产业发展的规律和投资者预期在未来可能会不一致，应该从仰望星空的角度，慢慢回看一些数据，着手计算显而易见低估的公司和行业。

　　“从近期表现来看，市场对英伟达最新业绩的反应并不算积极，这在一定程度上体现出市场在重新审视AI板块的估值泡沫。在前期大幅上涨后，美股科技板块大概率会进入震荡期。对比来看，中国资产一方面估值处于底部区域，一方面受益于政策发力，性价比愈发凸显。公司近期调整了持仓结构，提高对中国资产的持股比例。”深圳某头部私募人士透露。