站上32万亿元新高 公募下一步如何走？

　　公募基金资产管理规模迭创新高。中国证券投资基金业协会数据显示，截至9月底，公募基金规模合计达到32.07万亿元，今年前三季度增加4.47万亿元，产品数量超过12000只。

　　以投资者为本，本立而道生。在多位业内人士看来，更大的规模意味着更大的责任，公募基金应当从投资端、产品端、服务端发力，提升投资者的获得感。从投资者利益出发，公募基金才能真正实现长足发展。

　　公募基金规模又创新高

　　中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至9月底，我国境内公募基金管理机构共有163家，其中基金管理公司148家、取得公募资格的资产管理机构15家，以上机构管理的公募基金资产净值合计32.07万亿元。

　　产品数量同样在持续快速增长。截至9月底，公募基金产品数量为12175只，再创历史新高。

　　从不同的基金类型来看，规模呈现快速挪移的特点。以9月为例，股票型基金和混合型基金成为规模增长的主力军，两者合计增长超1.4万亿元。与之相对应的是，货币基金规模减少了3587.58亿元。

　　具体而言，截至9月底，股票型基金规模为4.27万亿元，环比增长9771.78亿元；混合型基金规模为3.75万亿元，环比增长4454.06亿元。

　　通过分析可发现，股票型基金主要以指数基金为主，混合型基金主要是主动权益类基金。其中，股票型基金规模大幅增长主要得力于净值的反弹和份额的增长。数据显示，9月股票型基金份额增长605.01亿份，混合型基金份额有所缩减，其规模增长主要源于基金净值的上涨。

　　此外，债券型基金规模9月环比增长406.4亿元，同8月环比减少4531.88亿元相比，开始企稳回升。9月QDII基金规模也有所增长，环比增加653.51亿元。规模增长的主要原因是净值上涨，9月QDII基金份额减少近40亿份。

　　整体而言，今年前三季度公募基金规模呈现震荡上行的趋势，多次创下历史新高。去年底，公募基金总规模为27.6万亿元；今年2月，单月猛增近2万亿元至29.3万亿元。今年4月，公募基金规模单月增长1.58万亿元，突破30万亿元，这也是公募基金规模首次突破30万亿元，并在5月底突破31万亿元，再上新台阶。

　　7月底，公募基金规模又一次创下历史新高，达到31.49万亿元。8月底，公募基金规模小幅回落，但依然站稳30万亿元。9月，公募基金规模单月增长超万亿元，总规模首次突破32万亿元。

　　公募规模扩张“打法”生变

　　基金规模的变动情况，反映了基金公司在规模扩张上的“打法”在变。

　　据统计，今年前9个月，开放式股票基金规模增长1.44万亿元，债券基金规模增长1.28万亿元。工具属性突出的指数基金，以及以稳健收益著称的债券基金成为许多基金公司重点的锚定方向。

　　以中欧基金为例，该公司此前一直强调主动权益投资，在产品布局上，主要布局主动权益类基金，但今年中欧基金在产品布局上发生了很大变化。

　　一是发力固收类产品。开拓业务，人才先行。中欧基金从博时基金“挖角”多位固收基金经理，原博时基金副总经理邵凯目前担任中欧基金固定收益投资决策委员会主席，与邵凯一起加盟中欧基金的还有原博时基金基金经理陈凯杨、吕修磊。

　　二是发力指数基金产品。今年以来，中欧基金相继成立中欧北证50成分指数、中欧上证科创板100指数、中欧中证机器人指数、中欧中证芯片产业指数等多只指数基金，产品布局涉及宽基指数与行业指数。

　　“投资者对主动权益类基金信任的恢复需要时间，但是公司的规模增长不能停下来，所以固收类产品和指数基金成为基金公司重点发力的方向。随着无风险收益率的下行，投资者需要收益稳健的产品。同时，债券基金也会吸引很多机构配置，叠加今年债券市场走牛，涌现出许多爆款债基。指数基金的布局在于‘种下一颗种子’，今年指数基金迎来爆发式增长，凭借费率低廉、持仓透明、便利性高等优点，市场关注度显著上升。对于很多基金公司来说，不敢缺席。”沪上某基金公司营销总监表示。

　　其中，在指数基金的布局上，基金公司之间竞争尤为激烈。以中证A500为例，中国证监会网站显示，10月15日，多达43只中证A500相关产品上报。此后，新产品仍持续上报。10月16日，鹏华基金上报了中证A500指数基金。10月17日，华宝基金上报了华宝中证A500指数增强基金。

　　从布局情况来看，头部基金公司主攻ETF以及场外指数基金，中小基金公司则避其锋芒，抢占指数增强赛道。“在指数基金领域的布局上，头部公募更具优势，渠道能力强，品牌知名度更高，同时可以投入更多的资源。对于中小基金公司而言，指数增强赛道或更有做大的希望。指数增强基金主要比拼超额收益，一旦基金业绩较为亮眼，有望通过持续营销进一步做大基金规模。”某基金公司人士告诉记者。

　　迈向高质量发展应有之义

　　实现第一个10万亿元规模，公募基金用了19年的时间，达成第二个10万亿元则用了3年多的时间，公募规模在2021年初突破20万亿元。此后公募行业保持高速发展，2024年规模又快速突破30万亿元。

　　站在32万亿元新起点的公募，下一步该迈向何方？

　　在业内人士看来，当前的公募基金应当肩负起更大的责任，在行业从高速发展迈入高质量发展阶段，如何提高投资者获得感成为必答题。

　　近日，中国证券投资基金业协会基金销售业务委员会2024年工作会议在上海召开。中国证券投资基金业协会表示，针对基金销售业务，一是要进一步建立健全基金销售业务内部考核机制，坚持以投资人利益为核心和长期投资的理念，进一步将销售保有规模、投资者长期收益等纳入绩效考核指标体系；二是在业务发展过程中要注重引入长期资金，拓展企业年金、职业年金、保险资金等长期资金客户；三是积极开展金融文化传播，传递正确投资理念，引导投资者形成长期稳健的投资习惯。

　　“相比以往为了利益最大化而追求热点和短期规模，基金公司以客户利益为导向创设产品，充分融合公司禀赋和价值观，这样才能取得长远的发展。国内公募行业是在过去20余年逐步发展起来的，在深度研究驱动投资这条路上探索的时间并不是很长。虽然基金经理的知识结构很好，但毕竟相对年轻，在变化的市场环境中，需要时间去作出改变和调整，他们需要不断成长。”在交银施罗德基金总裁谢卫看来，公募基金是资产管理行业的重要力量。

　　融通基金董事长张威直言，在资本市场，有时候赚快钱很容易，比如发行爆款产品或处于市场高点时，客户会“非理性”入场，这时是公司快速扩张的好时机，但对客户而言，风险收益比已经明显不合适。基金公司如何引导客户至关重要，因此要坚守金融为民的初心，提升投资者的获得感，在投资端、产品端、服务端发力。

　　谈及当前指数基金的爆发式增长，华夏基金李一梅认为，怎么做出真正好的指数，怎么把居民的财富管理、中长期的资产配置和经济长期发展方向、真正能够代表中国经济的板块相结合，对于基金公司而言是特别重要的使命，也是未来整个指数化投资发展最根本和最核心的因素。