第三次摆上“货架”！中小基金股权不香了

　　来源：国际金融报

　　这家基金公司股权第三次被挂牌。

　　近日，新疆前海联合基金管理有限公司（下称“前海联合基金”）的股权第三次被挂牌拍卖，继上一次无人出价流拍后，挂牌价格折价20%再次拍卖。

　　记者了解到，除前海联合基金外，宝盈基金、东海基金等多家中小基金也均出现了股权流拍的情况。

　　受访人士认为，近年来，无论公募还是私募的股权及牌照价值都在日益缩小，这主要与行情的持续低迷有关。行情不振、监管趋严导致行业发展呈萎缩状态，持有基金公司股权或牌照缺少“赚钱效应”，导致有意投资这个领域的人变少，或热情减退。

　　三度股权拍卖

　　阿里司法拍卖平台信息显示，深圳市钜盛华股份有限公司（下称“深圳市钜盛华”）持有的前海联合基金对应出资额6000万元股权被北京市第三中级人民法院司法拍卖，该笔出资额对应了前海联合基金30%的股权。

　　值得注意的是，这并非该笔股权首次转让。此前，该标的物曾在今年年初及6月中旬先后两次挂牌，如今已是三度走上司法拍卖平台。

　　据拍卖平台公开信息，这次股权拍卖将于8月23日10时起拍，参与拍卖报名需缴纳保证金380万元。截至记者发稿，该笔股权拍卖尚未有人报名，但有341次围观，18人设置了提醒。

　　从拍卖价格来看，由于前两次股权拍卖未能成功，此次的挂牌价格为3766.22万元，在前两次4707.78万元的挂牌价格基础上又折价了20%，而该笔股权评估价格实为6725.4万元。

　　自身状况百出

　　公开资料显示，前海联合基金成立于2015年8月7日，是中国证监会许可成立的国内第99家基金管理公司。公司总部位于广东省深圳市，注册资本金2亿元。

　　企查查数据显示，目前前海联合基金有5家股东，即深圳市钜盛华、深圳市深粤控股股份有限公司、深圳粤商物流有限公司、凯信恒有限公司、前海人寿保险股份公司，各股东持股比例分别为30%、25%、25%、15.1%、4.9%。

　　记者注意到，在前海联合基金的5位股东中，有4位大股东被列为被执行人，其中包括此次拍卖30%股权的深圳市钜盛华。据悉，深圳市钜盛华持有的前海联合基金的股权曾先后被上海金融法院、广东省深圳市中级人民法院、江西省南昌市中级人民法院冻结，目前仍处于冻结状态。

　　前海联合基金自身也是状况百出。企查查信息显示，董事长黄炜、副董事长孙莉和监事宋粤霞均被限制高消费。

　　基金管理方面，数据显示，截至2024年二季度末，前海联合基金管理的公募资产为101.19亿元，总排名在百名开外。其中，非货规模为91.79亿元，在管产品49只。

　　新基金发行方面，前海联合基金已近3年未有新基金成立，处于停滞发行的状态。目前，该公司在管基金中，最新的基金产品成立时间在2021年8月。

　　中小基金承压

　　除前海联合基金外，宝盈基金、东海基金等多家中小基金也均出现了股权流拍的情况。

　　中小基金公司股权拍卖为何屡屡变动、流拍，甚至“无人问津”？

　　“近年来，无论公募还是私募的股权及牌照价值都在日益缩小，这主要与行情的持续低迷有关。”铨景基金FOF基金经理郑彦欣向记者分析表示，行情不振、监管趋严导致行业发展呈萎缩状态，持有基金公司股权或牌照缺少“赚钱效应”，导致有意投资这个领域的人变少，或热情减退。

　　排排网财富研究员卜益力向记者表示，市场环境不佳的情况下，行业竞争加剧，中小公募的生存空间更受到挤压，中小公募的管理规模可能较难支撑公司的日常投研与运营成本。同时，受“降费潮”的影响下，后续中小公募的盈利能力也与前期相比大打折扣。随着中小公募的股权价值降低，股东自然寻求脱手转让。

　　在竞争白热化的市场环境下，郑彦欣认为，中小基金公司一方面肯定要“勒紧腰带过日子”，减少不必要的开支，“熬”到行情回暖；另一方面可以丰富产品线，尝试多策略运营，比如开发债券类等产品，契合当下投资者的需要。

　　郑彦欣还指出，中小基金公司要做好投资者维护工作，稳定基本客群，减少净流出。“行情回暖只是时间问题，待回暖后，股权或牌照价值又会水涨船高”。

　　卜益力认为，中小基金公司还是要探索差异化发展路径，发挥自身优势，走特色化、精品化的道路，形成业务“长板”。同时，公司要加强投研能力建设，“用业绩说话”，提高产品业绩吸引力。