博时基金王祥：缺乏主线动能 黄金延续回落表现

　　上周(7月22日-26日)，黄金资产整体维持弱势，美国大选前景扑朔，中东停火协议进展与美国经济数据交相影响市场，黄金在缺乏主线动能的情况下延续回落表现。

　　市场观点方面，过去的一周里(7.22~7.26)，黄金资产延续弱势表现，拜登宣布退选后大选前景扑朔，中东停火协议进展与美国经济数据交相影响市场，黄金在缺乏主线动能的情况下延续前周的回落惯性。COMEX基金净多头在之前的高位背景下，周内呈现明显回落，验证了高净多水平下的博弈不稳定性。国内人民币计价黄金较境外价差依然维持在较低水平，暗示多头情绪较为低迷。不过场内黄金ETF热度依然较高，整体溢折率较前周有所上升。

　　周内公布的美国二季度GDP年化季环比初值增长2.8%，显著高于预期与前值，这表明在借贷成本上升的重压下，整体需求依然较为坚挺。周内公布的美国6月核心PCE物价指数环比增长 0.2%，同比增长2.6%，均符合预期。由于汽油和食品杂货成本的波动性往往高于其他商品，政策制定者往往更关注核心通胀率，将其作为衡量长期趋势的更好指标。6月PCE以温和速度上涨，消费者支出保持健康，这对希望在不影响经济的情况下抑制通胀的官员来说是令人鼓舞的迹象。

　　本周的市场波动或将集中在最后两天，周四将有美联储的7月利率决定和新闻发布会，随后是周五的美国7月非农就业报告。尽管绝大多数市场参与者预计央行将按兵不动，但贵金属交易者将非常关注美联储主席鲍威尔是否会在本周PCE通胀报告后改变语气。短期整体仍对市场维持弱势震荡预期。

　　上周市场动态，美国6月PCE数据表现平稳。美国商务部经济分析局26日表示，个人消费支出(PCE)物价指数在5月份持平后，在6月小幅上涨0.1%。PCE物价指数年率从5月的2.6%降至6月份的2.5%。美国6月核心PCE物价指数月率为0.2%，5月份未经修正的数据为增长0.1%。

　　美国二季度GDP表现亮眼。美国经济分析局25日发布报告称，美国二季度实际国内生产总值(GDP)年化季环比初值增长2.8%，增幅高于预期值2%，前值为1.4%。

　　博时黄金ETF基金(159937)及联接基金(002610,002611)通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买(具体以各渠道公告为准)，该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。