来源:券商中国
二季度内,随着美股持续强势以及港股红利板块的回温,QDII基金业绩整体造好,超七成收益率收正。据二季报统计,各家基金公司因额度吃紧持续公告“闭门谢客”之际,二季度内仍有近180亿元资金净流入QDII产品,其中部分资金在港股上行区间内边打边撤,这意味着流入美股QDII的资金担纲了净流入的主力。
但在美股强势了多个季度后,多名管理美股QDII并取得优异涨幅的基金经理在二季报中开始提示风险。有基金经理认为,AI的风口仍将持续,但是部分美股公司的估值以及拥挤度的上升会增加价格的波动风险。反之,随着港股成长股在今年以来大幅提高股东回报,很多成长股也具备很强的价值属性,不仅在估值、综合股息率与市场追捧的公共事业、周期行业类似,而且成长性更好、更加轻资产、资产负债表更加健康。
二季度QDII再成避风港
据天相投顾数据,截至二季度末,QDII整体规模达到4620亿元,较一季度末4441亿元环比增179亿元,较去年末3979亿元更是增加了641亿元,且二季度内,QDII型基金整体盈利达227.55亿元。
从业绩表现来看,纳入统计的300只QDII基金(仅统计A类份额)二季度平均涨幅约为3%,且业绩收正的产品高达222只,占比超过七成。
其中,受益于港股以及“红利”板块热潮的双重提振,华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF涨幅高达19.5%,国泰基金、华夏基金旗下多只相关概念的ETF也涨幅居前,景顺长城基金、易方达基金以及鹏华基金的几只投向纳指的ETF同样均有超过两位数的涨幅;而因港股消费、教育板块二季度走势不振,且日本、法国以及越南等市场遭遇回撤,相关产品跌幅居前。
因此,不少QDII在二级市场受到资金热捧。据券商中国记者统计,二季度内广发纳斯达克ETF规模增加了15.74亿元,景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF、博时标普500ETF等11只基金规模均增加超过10亿元,值得一提的是,南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF和华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF两只产品上市仅5个交易日,规模就分别增加了6.28亿元与5.84亿元。
但随着港股的持续回暖,部分抄底资金也在盈利之余边打边撤以求落袋为安,如华北某头部公募旗下恒生互联网科技业ETF在单位净值增长的情况下,份额减少约95亿份,导致规模减少超过20亿元,且多只相关概念的ETF均有类似规模下滑的情况。
额度依旧吃紧
近期,QDII基金产品再度密集发布溢价风险提示公告。7月22日,华夏基金公告,旗下华夏纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价,当前还有易方达黄金主题人民币、景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF等基金溢价率超过10%并连续多次提示溢价风险。
有机构人士分析,受制于外汇额度限制,当基金公司自身外汇额度用尽时,QDII基金普遍会暂停场外申购,投资者只能买入相关场内产品,如此就会造成场内基金净值超过对应的场外基金净值,推高基金的溢价率。
因此,QDII基金限购公告持续披露,日前,7月8日,工银瑞信公告,工银瑞信印度市场证券投资基金(LOF)的人民币份额自7月8日起暂停申购及定期定额投资业务,两周后的7月22日,工银瑞信再度公告,该基金继续暂停申购、定期定额投资业务,赎回业务等其他业务仍照常办理。截至7月22日,纳入统计的300只产品中,有140只处于暂停申购或暂停大额申购的状态,占比超过46%。
QDII额度吃紧的现象还蔓延到了发行端,六月QDII基金发行了4只,合计新发份额为12.87亿份,五月份新发数量为3只,四月份更是只有1只成立且为联接基金,发行份额为1900万份。
基金经理开始提示美股风险
在美股强势了多个季度后,多名管理美股QDII并取得优异涨幅的基金经理在二季报中开始提示风险。
建信新兴市场优选的基金经理在二季报中写道,展望下半年,全球主要的科技公司仍在持续增加AI相关领域的资本投入,除云端及训练需求外,边缘侧及推理需求预计也将持续带动AI硬件领域需求快速增长。全球半导体产业链,特别是其中的高端制程相关部分,作为AI的底层基础设施仍将持续受益。
“我们仍然持续看好AI这个超长赛道,我们希望能不断挖掘受益于新技术应用的优秀公司,为投资者带来持续稳定的回报。当然,随着相关公司股价的持续上涨,股价短期波动风险也在放大,虽然我们持续看好相关科技公司及本基金的长期前景,但也请投资者注意短期相关风险,谨慎追涨。”基金经理在季报中表示。
广发基金李耀柱也认为,AI的风口仍将持续,但是部分公司的估值以及拥挤度的上升会增加价格的波动风险,希望通过相对多元化的配置来分散风险。基于此,组合继续减持部分估值过高的半导体公司和软件公司,增持稳定性较高的平台型科技公司,同时提高了中国高分红资产的配置比例。
而作为全球估值洼地的港股则成为多家公募基金看多的共识,华泰柏瑞认为,展望三季度,进入中报业绩披露期与政策关键窗口期,市场将受到上市公司业绩与改革力度预期的共振影响。同时,海外流动性对市场仍有扰动,可能更多呈现震荡行情。红利策略的防御属性仍将是资金的避风港。
同时,国内经济在2024年将继续温和复苏,确定性较高的驱动因素在国内积极财政政策的前置,财政政策将对基建发力形成积极支撑。在私人部门缺乏加杠杆的情况下,政府部门加杠杆或成为信用周期的最主要抓手。红利策略在稳增长板块暴露较高,再次成为攻守兼备标的的重要抓手。
南方基金表示,随着港股成长股在今年以来大幅提高股东回报(分红率、回购),很多成长股也具备很强的价值属性,不仅在估值、综合股息率与市场追捧的公共事业、周期行业类似,而且成长性更好、更加轻资产、资产负债表更加健康、行业格局同样“月明星稀”,我们认为新型“价值股”的吸引力会逐步提升。另外,过去3年,外资流出是港股市场下跌的一个主要的资金面影响因素,但是充足的回购和分红有望抵消外资流出的影响,成为部分个股反转的重要胜负手之一。
(责任编辑:叶景)