北向资金流入核心资产再加码 A股迎来超配置？

　　近日，三大指数开盘涨跌不一，盘中集体走强，中证A50高开震荡走强。Wind数据显示，6月3日北向资金净流入15.39亿元，其中沪股通资金净流入12.62亿元，深股通资金净流入2.77亿元。由于近期相关利好政策频出，叠加全球流动性改善，北向资金的流入对核心资产再度加码。

　　对于外资的态度，从北向资金的流入可以窥见。回看4月底以来的数据，北向资金净流入由负转正，自4月底单周流入270亿元后，至今北向资金每周仍处于净流入状态。

　　图：北向资金周度净流入(亿元)

　　数据来源：Wind，截至2024/5/27

　　招商证券表示，5月融资资金与北向资金净流入共同贡献市场的增量资金，6月增量资金有望继续维持温和净流入，外资预计仍将保持对A股的增持态势。

　　核心资产布局需找“称手”利器

　　对于想要便捷布局A股核心资产的投资者，代表性宽基指数无疑是一件“称手”的工具。

　　今年新发布的中证A50指数，覆盖了50个中证三级行业龙头，行业分布均衡，超大盘风格突出，成为备受市场关注的一条核心资产指数，目前市场上已有中证A50ETF易方达(563080)等多只产品跟踪该指数。

　　表：中证A50指数前十大成份股

　　数据来源：Wind，截至2024/5/28。以上仅作为对指数当前十大权重股的客观展示，指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。

　　从以往不同市场环境下的表现来看，可以发现，在牛市或者市场处于超跌反弹过程中时，中证A50指数都有着比较亮眼的市场表现。

　　注：数据来源Wind，指数过往表现不预示未来，基金有风险，投资须谨慎。

　　除此之外，由于中证A50指数在选股时设置了互联互通筛选条件，要求成份股需为沪股通或深股通证券范围的上市公司，这使得外资持股约占中证A50指数成份股流通市值的7.0%。未来中美利差缩窄、外资回流A股时，外资持股占比较高的中证A50指数或将受益。

　　图：中证A50指数外资持股市值占比较高

　　数据来源：Wind，截至2024年4月30日

　　中证A50可以怎么投？

　　许多人在开展指数投资时，都会参考估值及其分位来判断指数相对的高低位置。

　　Wind数据显示，目前，中证A50指数的滚动市盈率不到17倍，按照当期成份股进行回测，估值位于指数基日以来40%分位左右。

　　而回测中证A50指数的历史数据可以发现，其估值分位水平与盈利概率大致呈现负相关，估值分位越低，通常盈利概率越高。而且，当持有时长不足2年时，估值对盈利概率的影响较大；当持有时长超过2年时，估值的影响相对较小，但若估值分位高于60%时，也需要结合多方面因素谨慎决策。

　　也就是说，在相对低位买入、积攒便宜的筹码并长期持有优质资产，可以在一定程度上增加盈利概率。

　　表：中证A50指数在不同估值分位下投资的历史盈利概率

　　注：数据来源Wind，测算区间为2014/12/31-2024/3/28。每日进行估值观测，当估值分位位于指定区间时投资，满一定周期后观测是否盈利，将盈利次数除以投资总次数，计算得到盈利概率。指数过往表现不预示未来，基金有风险，投资须谨慎。