受外围股市高位波动及消息面变化等因素影响,上周A股市场冲高回落,重回箱体震荡格局。在此背景下,来自第三方机构的数据显示,当前股票私募的平均持仓仍处于年内高位水平。进一步从多家一线私募的策略研判来看,当前私募机构对于A股中期投资心态仍偏积极。
市场震荡回调
在外围股市出现高位波动、部分消息面因素一度影响到市场风险偏好的背景下,上周A股市场先扬后抑,主要股指重新回落至5月以来的相对低位。
从上周主要股指的具体表现来看,截至上周五(5月24日)收盘时,主要股指均出现小幅调整。全周上证50、沪深300等权重股指表现相对领先,中证500、中证1000、国证2000等中小市值指数表现相对滞后。从领涨行业板块角度来看,电力、煤炭、农林牧渔等部分传统行业板块整体表现强势,尤其是受政策面变化的积极预期,电力行业及部分相关产业链投资人气明显高涨。与此同时,前期表现活跃的低空经济、房地产、有色等主题指数和人气板块出现明显调整。年内持续受到较多关注的银行股等高股息品种,则在上周市场的震荡调整中,依旧表现出了较强的运行韧性。
在市场估值方面,通联数据显示,截至5月24日收盘,深证成指、创业板指、科创50的市盈率,分别处于近三年20.74%、11.4%、23.76%的历史分位,上证指数的市盈率则处于近三年来的1/2以上水平。整体来看,A股主要股指的估值优势较为突出。分行业看,估值较低的休闲服务、食品饮料、汽车三个行业的市盈率,分别位于近三年0.82%、1.37%和4.05%的历史分位,即接近最近三年的估值最低位,在所有A股行业中也明显处于低估的状态。
风险偏好提升
值得注意的是,在上周主要股指上攻年内新高而遇阻回落的背景下,当前私募业内对于市场中期走向的研判和策略应对仍偏积极。
丹羿投资称,当前国内经济处于复苏的“中早期阶段”,整体复苏情况比预期要好。相较于去年年底,现阶段投资者对于今年国内经济的复苏信心有所增强。在出口和制造业投资的拉动下,今年中国经济将逐步走出前期底部。此外,本轮A股震荡上行周期仍在延续,能够逐步实现全球化的优质上市公司,预计将会成为本轮市场震荡上行周期中的新核心资产。
此外,名禹投资认为,近期有关部门推出房地产重磅优化政策,将有助于提升市场的中期风险偏好。从市场风格上,低估值红利、优质成长股仍会逐步有所表现。从投资机会上,看好公募长期极度低配、受益政策面变化而出现预期大幅改善的房地产产业链,及资产质量预期改善打开重估空间的银行。此外,在其他市场关注度较高的板块上,有色、养猪、部分高景气的化工、公用事业等方向仍值得继续跟踪和挖掘。
国雄资本董事长姚尚坤表示,今年以来,北向资金已累计净流入超600亿元,显著好于2023年全年的净流入规模。与此同时,近期多家外资机构上调了对A股市场的中期目标预测。在现阶段的市场环境下,外资的积极动向值得重点关注。从基本面角度看,今年以来的经济复苏表现出较强韧性,且复苏力度也在增强;同时,A股市场的低估值有望继续吸引外部资金。整体来看,随着政策面持续助力经济增长,多方面的因素有助提升市场信心,推动A股市场震荡向上。
此外,从近期股票私募的仓位表现来看,当前私募机构的整体仓位水平也继续高企。来自第三方机构的数据显示,截至5月10日(因信息披露等原因,私募净值及仓位数据相对滞后),国内股票私募机构的平均仓位依旧处于今年2月以来的高位水平。
(责任编辑:叶景)