港股大反攻 主题基金强势反弹

　　来源：中国基金报

　　1月底以来，港股开始大反攻，截至目前，恒生指数涨超30%，港股主题基金大幅“回血”，一批布局港股的明星基金经理年内业绩表现出色。

　　多位业内人士表示，政策持续发力加上港股的高性价比，本轮上涨行情有望延续；重点关注科技、医药、红利等资产。

　　港股主题基金大幅“回血”

　　1月23日以来，港股三大指数强劲反弹，恒生指数涨30.7%，恒生科技指数、恒生中国企业指数涨逾35%。

　　场内ETF方面，Wind数据显示，截至5月17日，富国港股通互联网ETF区间涨幅达47.19%，华宝港股互联网ETF、易方达港股通互联网ETF涨幅均超45%；南方H股ETF、华安、华夏旗下恒生互联网ETF反弹幅度在40%以上。

　　经过此轮反弹，港股主题基金在QDII业绩榜上处于领先位置。截至5月17日，由柏杨管理的大成港股精选、大成中国优势，年内收益率分别达26.66%、25.72%，在QDII基金业绩排名中暂列第一和第二位，这两只港股主题基金的港股仓位在90%左右。

　　QDII基金年内业绩十强中，还有多只港股ETF的身影，包括国泰、华夏旗下的中证香港内地国有企业ETF、华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF、嘉实恒生中国企业ETF，上述基金年内回报均在20%以上。

　　同时，在港股“含港量”加持下，不少明星基金经理业绩亮眼。张坤管理的易方达亚洲精选QDII，港股占比60%，该基金年内回报为18.56%。

　　此外，一批明星基金经理依靠较大比例的港股布局，取得了不错的收益。韩创管理的大成产业趋势年内回报为22.33%，该基金一季度末港股仓位为33%；赵枫的睿远均衡价值三年年内回报为14.21%，该基金一季度末港股仓位为39%；胡昕炜管理的汇添富消费升级，一季度末港股仓位为31%，年内收益12.45%；周蔚文的中欧匠心两年，一季度末港股仓位为32%，年内收益12.1%。

　　多位业内人士表示，港股行情受到多重因素支撑。

　　汇添富恒生科技ETF基金经理乐无穹表示，从基本面看，国内经济可能超预期回暖，高增长和稳增长并重。全球资金在港股等新兴市场进行再配置，寻找币值更加稳定的低位市场。

　　“港股上涨主要受益于资金面的改善，其背后是海外投资者在亚太资产配置上的再平衡。”华宝港股互联网ETF基金经理丰晨成指出，3月下旬，日本央行宣布加息，结束了多年的负利率政策，日元超预期下跌引发外资撤出，部分流向港股，港币近期走强侧面印证了外资的流入。4月中旬以来，众多海外投行表示看多港股，外资在亚太市场的配置重心向港股倾斜。

　　上涨有望延续

　　关注科技、医药、红利等资产

　　对于港股后市，乐无穹认为，未来基本面和政策面都值得期待。从中长期角度看，国内经济有望进一步企稳回升。政策面已经看到越来越多有助于微观生态改善的措施出台。同时，美联储降息预期不断推迟，资金需要再平衡，叠加南向资金加速流入，港股整体流动性显著改善。

　　丰晨成表示，近期，海外流动性边际趋松，美债利率有所回落，短期内外资有望持续流入，南向资金则进一步提供稳定支撑。4月政治局会议首提房地产“消化存量和优化增量”，各地在持续优化地产政策，基本面有望加快复苏，本轮上涨有望延续。

　　具体看好板块方面，乐无穹表示，科技、医药、红利三类资产值得关注。国内经济企稳回升，互联网业绩有望超出预期，龙头企业现金流更为充沛，板块估值不论是从历史分位还是横向对比看都具有强大吸引力。

　　根据Wind数据，当前港股医药板块PB约为2倍，处于历史较低位置，有望受益于全球流动性宽松以及优质创新药企高质量发展趋势，向上空间和估值弹性明显；红利资产在经济边际改善的背景下，有望持续受益，不论是否有红利税减免，港股中的电力、能源、公用事业、金融等高股息龙头都是值得中长期配置的优质资产。

　　“港股互联网是外资配置中国资产的优选板块。近期，龙头公司一季度业绩陆续公布，其中，腾讯利润率创新高，净利润同比增长54%，大幅超出市场预期。除了业绩上稳健增长外，互联网公司的现金流强劲，提供了加大股东回报的潜能。”丰晨成谈道。

　　晏青分析称，核心资产经历了长期调整后估值较低，性价比较高；科技和消费行业中的优秀企业，在不断升级迭代中展现出出色的韧性和成长性。