涉嫌多项违法违规 瑞丰达被证监会立案调查

　　来源：中国基金报 作者：吴君

　　近期，瑞丰达资产老板跑路、私募产品无法兑付的事件，受到市场关注。据了解，目前上海浦东分局经侦支队已查封了瑞丰达资产的办公室。

　　5月11日晚间，证监会官网发布消息称，对浙江瑞丰达资产管理有限公司立案调查。证监会表示，从目前掌握情况看，瑞丰达公司涉嫌多项违法违规，决定对其立案调查，依法从严处理。

　　证监会对瑞丰达立案调查

　　5月9日下午，“瑞丰达资产跑路、投资者资金无法赎回”的传闻引发市场关注。据了解，瑞丰达的管理规模在20亿～50亿元。

　　5月10日，记者实地探访了瑞丰达的办公地点，看到不少投资者因产品无法赎回而前来维权。相关工作人员称，公司实际控制人已经失联。

　　此次瑞丰达资产爆雷，暴露出诸多问题。据记者多方了解，瑞丰达在市场上发行结构化产品，采取优先劣后级，承诺8%甚至10%以上的年化收益，并给予渠道、销售人员较高的佣金。

　　在投资上，瑞丰达的产品存在多层嵌套，底层投向一些流动性较差、市值较小的新三板股票。有业内人士指出，其存在高位接盘的嫌疑，用新三板个股实现账户对敲。

　　“跑路的背后主要是管理人过度投机、不遵守合同约定的投资内容或者风控相关阈值、内部风控制度缺失，甚至可能存在利益输送的问题。”北京某私募FOF基金经理说。

　　深圳卓德投资副总经理李进表示，从个体看，瑞丰达底层主要投向新三板股票，可能存在违规交易的问题。同时，也暴露了私募行业的一些问题和风险：首先，部分私募基金的运作策略缺乏必要的透明度，多层嵌套的产品结构导致投资者难以获得充分的信息，作出合理的投资决策；其次，部分私募机构管理混乱，缺乏有效的风险控制机制和合规操作，加剧公司经营风险；再次，部分私募机构从业人员缺乏职业素养，在利益的诱导下，一些机构绕过监管进行利益输送，损害投资者利益。

　　格上基金产品总监崔波称，投资者首先要明白，任何所谓“保本、兜底、高收益”的项目都是有问题的，且“兜底”协议是无效的；再者，瑞丰达旗下产品大举买入多只新三板股票，很多股票流动性差，而且都是对价交易，如果其高位买入对手方低价筹码，可能存在问题。“对于宣称‘保本、保收益’，同时存在多层嵌套、投资去向不清晰的机构，投资者应当擦亮双眼、谨慎对待。”

　　大道投资合伙人杨锐表示，及时整肃行业乱象、让“劣币驱逐良币”的事件不再发生，对于私募行业长期健康发展具有重要意义。对于投资者来说，不管业绩包装得多么炫目，一定要了解、追问业绩背后的真实来源，不要被“保本、保收益”的虚假承诺所迷惑。

　　投资者如何避免踩坑？

　　近年来，私募跑路、投资者资金无法兑付的事件时有发生。

　　“一方面，少数私募存在违规、恶意操作；另一方面，与私募管理人夸大收益、承诺保本等不实宣传有关，完全忽视风险揭示。此外，极少数销售人员毫无道德观念，部分甚至没有从业资格，在高额的提成下进行违规销售。”李进告诉记者。

　　上海市锦天城律师事务所高级合伙人许瀚律师表示，从初步了解的情况看，本次事件可能涉及私募基金投向流动性较差的新三板标的，净值可能被人为操纵；去年的汇盛、瑜瑶事件爆发是产品多层嵌套、底层产品无托管等原因引起的。两类事件的共同点是部分问题私募利用一些漏洞，实施涉嫌违法违规行为。

　　上海某中型私募总经理直言，这些跑路机构给渠道提供了高昂的费用和高收益预期。对于投资者来说，需要从信息披露等级、能够在托管系统直接查询净值等角度出发，购买正规私募机构的产品，减少对看似高收益、无回撤的类固收产品的路径依赖。

　　李进称，此类事件提醒投资者，在选择私募管理人时要格外谨慎，首先，要对公司的投资策略、风险控制、合规管理等方面全面了解和评估；其次，要关注私募的信息披露；第三，在接触私募产品时要警惕误导性宣传，不被那些承诺高收益、保本保收益的宣传所诱惑，树立理性的投资观念；最后，要通过正规渠道购买私募产品，避免非法渠道和非法集资的陷阱。

　　杨锐表示，对投资者来说，购买私募产品，首先，要看管理人及其发行的产品是否在中国基金业协会登记备案，了解基金产品是否有正规托管；其次，重点留意产品投资范围和限制，选择适合自己风险承受能力的产品；最后，私募基金投资对于专业性有一定要求，可以选择银行、券商、头部基金等正规金融机构的代销渠道。

　　崔波认为，投资者要清晰认知产品及风险，承诺“保本”的产品可能暗藏巨大的风险；购买私募产品时，要了解管理人，查询备案信息，审阅合同条款，分析产品结构，关注信息披露，警惕激进话术；同时，可以咨询专业机构，警惕“挂羊头卖狗肉”的机构。

　　许瀚律师称，投资者在申购私募产品时，要做到“三了解”，避免踩雷：一是对自己的风险识别能力和风险承受能力有客观了解；二是对所投产品的投资范围、投资策略、底层资产投资路径、是否托管等要素有充分了解；三是重点了解私募机构及其股东和核心高管的诚信信息、过往投资者的评价、过往产品的情况等，面对一些近乎完美的净值曲线时，要保持谨慎和理性。