私募看好A股港股后市走向

　　国内三方机构发布的今年前四个月国内证券私募机构业绩监测数据显示，4月份股票私募机构整体实现了小幅正收益，截至4月末的年内平均亏损幅度已收窄至3%左右。从最新仓位监测来看，当前股票私募机构的平均仓位水平也已回升至79.01%的年内相对高点。发行端也出现回暖态势。从多家一线私募的后市研判来看，积极看多成为了私募业内的主流观点。有私募机构表示，现阶段A股市场整体或已处于“慢牛路上”，今年市场的投资机会也会更加多元。

　　股票私募业绩回暖

　　来自朝阳永续的业绩监测数据显示，受4月行情温和回升等因素推动，截至4月末，总计3607家股票私募机构今年前四个月平均亏损2.89%；相较于前三个月3.08%的亏损幅度，小幅减亏约0.2个百分点。在该机构监测的股票私募机构中，已有1396家私募在前四个月实现了正收益，占比为38.70%；而在今年前三个月，实现正收益的股票私募机构的占比为34.98%。

　　从不同规模股票私募机构的业绩对比来看，在5亿元以下、5亿元-10亿元、10亿元-20亿元、20亿元-50亿元、50亿元-100亿元、100亿元以上六个规模组别中，100亿元以上规模组别的股票私募机构今年前四个月的平均收益率为1.41%，排名第一位。

　　业内人士表示，今年以来百亿级股票私募“较为稳定的高仓位”，整体未出现在市场回升阶段“踏空”的情形，2月以来整体业绩出现了一轮快速复苏。

　　平均仓位已升至年内高位

　　从国内股票私募机构的平均仓位水平来看，伴随着业绩的持续回暖，私募机构的整体仓位水平持续走高。来自私募排排网的最新监测显示，截至4月26日（因产品信息披露合规等原因，私募机构的产品净值及仓位测算数据相对滞后），国内股票私募机构的平均仓位为79.01%，环比前一周加仓0.21个百分点，并实现了股票私募平均仓位的“三连涨”。

　　自今年2月8日国内股票私募平均仓位创出年内新低以来，该数据一直保持震荡抬升态势。1月至4月，股票私募的仓位平均值分别为78.70%、76.39%、77.31%和78.69%。

　　对比公募权益类基金产品的仓位来看，来自好买基金的仓位测算数据则显示，截至4月30日，公募高仓位股票基金（含普通股票型和偏股混合型两类，部分类型产品有最低仓位约束）小幅减仓0.06个百分点，截至4月30日收盘时的平均仓位为88.58%。纵向对比来看，公募高仓位股票基金的平均仓位也处于历史偏高水平。

　　值得注意的是，4月份证券私募新产品发行端也出现回暖。私募排排网监测数据显示，截至4月30日，当月共计有513家私募机构备案了797只私募证券产品。

　　策略研判积极

　　多家私募机构对A股、港股市场的后期研判较为积极。世诚投资表示，近期A股、港股快速走升更深层面的原因源于外资对于中国基本面的预期正在发生积极变化。从四大方面看，多重积极因素可能继续推动市场继续走强。第一，在宏观政策和产业政策的加持下，宏观经济持续向好；第二，从微观层面来看，上市公司业绩已然见底；第三，更多A股上市公司通过高分红来提升股东回报；第四，流动性因素也出现向好迹象。过去三年，个人投资者持续从股票市场撤离。从最新的上市银行财报中可以发现，存款向银行的搬家及定期化趋势，已经出现缓和的迹象，个人投资者在此前严重低配风险资产之后，有望逐步重返股市。

　　国雄资本董事长姚尚坤表示，近期中国资产出现强势回升，外资资金的回补无疑是关键因素。近一阶段外资空头的回补行为在很大程度上映射出，在当前错综复杂的国际背景下，海外投资者对中国经济前景正在从过于谨慎的预期中逐渐修复。从长期视角出发，可对今年的A股与港股市场保持乐观态度。姚尚坤称：“以港股市场为例，本轮港股的快速拉涨，主要在于估值已经非常便宜，经历了市场较为悲观的预期之后，原先的长期平衡将更容易打破。”

　　丹羿投资表示，现阶段A股市场整体处于“慢牛路上”。从核心驱动因素看，经历了两年多的长期调整之后，“便宜就是硬道理”，该机构对未来几年的股市表现持乐观态度。从市场结构角度看，丹羿投资还认为，今年的投资机会将会更加多元。一方面，国内经济逐步复苏，产业政策会不断催生新的热点；另一方面，海外经济高位运行也会带来更多机会，这其中既包括中国品牌出海，也包括海外定价的大宗商品相关投资机会。