新三板分层将于5月初正式实施，哪些新三板企业能成为创新层的领军者呢？

　　股转公司副总隋强近期表示，新三板目前先分两层——基础层和创新层。而根据去年11月份股转中心发布的《全国股转系统挂牌公司分层方案》(征求意见稿)，创新层设立了三种标准，以盈利能力、收入增速及市值和权益规模为主要门槛，同时对股东人数和做市商家数等流动性指标有要求。

　　股转公司同时强调，在达到创新层三种标准任一标准的基础上，挂牌公司还须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于50%，或者挂牌以来(包括挂牌同时)完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。

　　据东方财富网Choice金融终端最新数据统计，目前满足创新层的新三板挂牌公司达到631家，具体符合标准情况如下：

　　标准一9家挂牌公司近两年平均净利润超亿元

　　1) 最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；

　　2) 最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；

　　3) 最近3个月日均股东人数不少于200人。

　　据券商中国记者统计已披露的财务数据，目前有83家挂牌企业符合创新层标准一(含符合多个标准的企业)，而一共有9家企业近两年的平均净利润超过亿元，其中齐鲁银行平均净利润为11.22亿元，齐鲁银行是新三板第一家挂牌的城商行，也是目前挂牌的三家银行类金融机构之一。

　　从这些公司的平均资产收益率(ROE)来看，所有83家符合标准一的挂牌企业ROE均值为22.59%，与之相比，民生证券研报根据A股上市公司业绩快报推算，2015年全部A股整体ROE较2014年上涨约0.3%至6.8%，其中主板ROE为4.13%，中小板ROE为7.9%，创业板ROE为13.9%。

　　标准二7家挂牌公司营收同比增长超10倍

　　1) 最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；

　　2) 最近两年平均营业收入不低于4000万元；

　　3) 股本不少于2000万元。

　　券商中国记者统计得出，符合创新层标准二(含符合多个标准的企业)一共有393家，其中有7家挂牌企业营收同比增长超过10倍。

　　以排名第一的坤鼎集团为例，其2015年营收同比增长141倍以上，近两年的平均净利润也达到了3263.63万元，但因其近3个月的日均股东人数只有14人，因此不符合标准一第三条——3个月日均股东人数不少于200人的标准。

　　标准三6挂牌企业做市商家数超过20家

　　1) 最近3个月日均市值不少于6亿元；

　　2) 最近一年年末股东权益不少于5000万元；

　　3) 做市商家数不少于6家。

　　券商中国记者统计得出，符合创新层标准三(含符合多个标准的企业)共有244家，其中有6家挂牌公司的做市商家数超过20家，其中，联讯证券目前有39家做市商，位居首位。

　　值得注意的是，标准三主要考虑到挂牌企业的流动性指标，因此部分负利润企业也有可能被划分为创新层，在符合标准三的244家挂牌企业中，有18家企业过去两年平均净利润为负值，其中有3家企业近两年平均亏损1亿元以上，福建国航过去两年平均净利润为-2.4亿。

　　华泰证券认为，分层的推出是近期政府屡次强调的促进多层次资本市场健康发展，最终分化都将成为必然趋势，推出的分层将是制度性分化的起点。在2016年持续调结构的市场环境下，制度性红利、流动性红利和高增长红利的落地点并不会是整个新三板市场，结构性分化将成为常态。