兰石重装等5新股10月9日上市定位分析(2)
- 发布时间：2014-10-08 15:22:34 来源：中国网财经 责任编辑：张恒
京天利(300399)
【基本信息】
【公司简介】
因特网信息服务业务(除新闻、出版、教育、医疗保健、药品、医疗器械以外的内容)；第二类增值电信业务中的信息服务业务(不含固定网电话信息服务和互联网信息服务)。一般经营项目：技术开发、咨询、服务、转让；计算机技术培训；销售计算机软件及辅助设备；维修计算机。
【机构研究】
上海证券：京天利合理估值区间为45-54倍PE
投资要点：
专业的移动信息应用整体解决方案提供商
公司是专业的移动信息应用整体解决方案提供商，主要与电信运营商合作提供行业移动信息服务和个人移动信息服务。公司是中国移动指定的业务运营支撑单位、集团业务集成商(SI)，同时也是中国联通、中国电信的长期合作伙伴。公司服务的集团客户广泛分布于金融、交通运输、电子商务、零售商贸、文化传媒、公共服务等领域。
公司在金融行业市场拥有领先优势
公司在金融行业移动信息服务市场占有较高的市场份额，作为中国移动MAS业务主要的两家运营支撑点位之一，2013年在中国移动MAS业务114家总部接入的大型集团客户中公司服务的集团客户数量共65家，占比达57%；尤其在证券行业移动信息服务领域中，根据证券业协会的数据，证券行业2013年度营业收入排名前二十的大型证券公司中有18家成为公司客户。
盈利预测
2009年-2012年公司营业收入和净利润保持快速的增长，但是2013年由于中国移动结算政策的调整，造成公司的收入和净利润均出现快速的下滑。公司在未来几年业绩将会有所波动，2014年、2015年的收入的增速分别为-31.51%和19.88%。净利润分别为4546万元和5286万元，增速分别为-0.35%和16.29%。
估值结论
考虑到2000万股的发行量，同时老股东不出售股票，公司发行后总股本8000万股，本次发行费用合计5395万元，同时募集资金为17000万元，公司的发行价格为11.20元。2014年的摊薄后EPS为0.57元，考虑到行业2014年的PE为45-54倍，公司的合理估值区间为25.65-30.78元。(上海证券)
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