双方意见难一致 亚振家居终止“易主”事项

　　亚振家居“易主”一事突生变故。11月21日晚间，亚振家居发布公告称，公司于当日收到控股股东上海亚振投资有限公司(以下简称“亚振投资”)的通知，因公司股票停牌期间，控股股东亚振投资未能与交易方达成一致意见，亚振投资决定终止本次控制权变更事项。公司股票将于11月22日开市起复牌。

　　控制权变更事项突然终止

　　往前回溯，11月18日早间，亚振家居发布紧急停牌公告称，公司于11月17日收到控股股东亚振投资的通知，其正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。鉴于上述事项正在洽谈当中，尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司向上海证券交易所申请，公司股票于11月18日开市起停牌，复牌日为11月19日。

　　11月19日、11月20日，公司先后发布继续停牌公告称，公司控股股东正与收购方商谈本次交易核心条款，且交易方需履行内部审议程序，公司股票将继续停牌。

　　按计划，公司股票自2024年11月20日起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。令人意外的是，停牌时限一到，亚振家居却宣布控制权变更事项终止。从目前已公开的信息来看，尚无法得知究竟是谁原本计划从亚振投资手中接下亚振家居的控制权。

　　公司方面表示，相关交易方未就本次交易具体方案最终签署实质性协议，各方无须对终止本次交易承担违约责任。公司目前各项业务经营情况正常，终止一事对公司经营业绩和财务状况不会产生重大不利影响。

　　上海久诚律师事务所律师许峰对《证券日报》记者表示：“在法律规定的范围内真实的启动相关收购重组是一个市场行为。但如果借此炒作股价，误导投资者的投资决策，则可能涉嫌真操纵假重组，可能会引发监管的关注。”

　　北京威诺律师事务所主任杨兆全称：“控制权变更对上市公司是利好的，但反复重启和终止控制权变更事项，可能导致股价大幅波动。为预防此情况发生，控股股东方面需与潜在交易方充分沟通，明确双方需求和期望，确保交易方案切实可行。在筹划控制权变更事项时，应进行充分的市场调研和风险评估，确保决策的科学性和合理性。从法律角度看，亚振家居发布的关于终止筹划控制权变更事项的公告体现了公司决策的合法性和合规性、信息披露的及时性和准确性以及对投资者和利益相关方权益的保护。”

　　业绩亏损面临ST风险

　　公开资料显示，亚振家居集产品研发设计、生产制造、销售服务及家居文化研究于一体，主要从事中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售，围绕精致尚雅生活方式打造一体化大家居生态系统。

　　近年来，亚振家居业绩表现疲态。数据显示，2018年至2023年，亚振家居营业收入逐年下滑，期间除2020年盈利外，其余年份归属于上市公司股东的净利润均为负值。今年前三季度公司营业总收入为1.52亿元(未审计)，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5672.59万元(未审计)。

　　根据《上海证券交易所股票上市规则》，若公司2024年度财务指标还不能得到有效改善，则公司存在被实施退市风险警示的可能。

　　中国矿业大学(北京)管理学院硕士生企业导师支培元表示：“欲从根本上化解亚振家居当前的困境，需从多维度入手，系统规划转型升级之路。理论上讲，引入新控股方通过资金注入、战略重组等方式，可为企业的长期稳定与发展带来正面推动力。然而，其实质成效高度依赖于新旧管理层之间的融合程度、双方战略共识与执行力，以及企业整体治理架构的适应性。不论控制权变更与否，建议亚振家居坚守初心，坚定改革决心，不断探索适应市场需求的经营模式，同时保持与各利益相关方的开放对话，共谋长远发展之道。”

　　新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅说：“目前控股股东暂时终止了控制权变更事项，后续是否有重启筹划控制权变更事项的必要，还需根据公司的实际情况和市场环境进行综合判断。如果公司能够通过内部努力和外部合作，有效改善当前的经营困境，并且市场前景逐渐明朗，那么重启控制权变更事项的必要性可能会降低。如果公司仍然面临严峻的经营挑战，且通过其他手段难以有效解决问题，那么重启控制权变更事项可能会成为一种可行的选择，以寻求新的发展机遇和突破点。”