贺岁档的概念起源于香港，每到这种逢年过节的日子，香港电影公司都会拍几部热热闹闹的电影，准备过节的影迷看见这些电影也觉得高兴，所以更加踊跃地到电影院区看电影，久而久之就形成了贺岁档这个档期。

　　在中国，贺岁档能火绕不开的一个名字就是冯小刚。从1997年的《甲方乙方》开始，每年12月冯小刚的贺岁喜剧就会上映。他的电影能让人笑，也特别符合过节的喜庆气氛。再加上从2003 年开始，张艺谋的武侠大片也加入了这个档期。贺岁档就此诞生。

　　一般情况下，贺岁档指每年11月到次年3月初的电影档期，以影片大规模上映为特点，直到春节长假结束，持续时间大约为80~100天。最近三年，贺岁档期间的总票房分别为62亿元、64亿元和108亿元，呈节节攀升态势。

　　按照惯例，元旦小长假往往是贺岁片票房第一轮厮杀高潮，而今年电影市场的情况显然是相爱多过于相杀的，有业内人士表示，“虽然有《唐人街探案》叫板《恶棍天使》，但是整体来看，今年电影市场并没有像往年那样硝烟四起，元旦过后一周，累积票房就突破10亿元了，无论是吃肉的，还是喝汤的，整个电影市场都是赢家”。

　　跟据EBOT艺恩票房智库显示，1月1日至1月10日的短短10天里，内地累积票房就高达17.97亿元，同比增长了41.25%。其中，《寻龙诀》以16.35亿元的票房成绩暂居贺岁片榜首，《老炮儿》获得8.21亿元票房佳绩位列第二，而《恶棍天使》也以6.46亿元紧随其后。

　　“今年的情况比预期的要好，以往国内电影市场很少出现几部影片都卖座的情况，今年国产影片表现尤为出色，说明国内影视从业人员已经初步掌握了观众的需求，像《老炮儿》这种地域性比较强的影片，全国票房表现都很不错，也是很成功的。从电影方面来看，IP还是主要驱动力，鬼吹灯的粉丝成为《寻龙诀》初期票房的坚实基础，而《老炮儿》和《恶棍天使》就缺乏这些观影群，自己打造一个IP是件风险极大的工程，初期票房也多是拼营销。可以预见的是，2016年电影市场，由网络小说改编、自带IP的电影将会成为票房的主要贡献群体。”一位不愿具名的券商分析师表示。

　　A股上市公司2016年贺岁档电影排片数据来源：互联网国联证券研究所

　　而从影视公司层面看，最大的赢家当属华谊兄弟了，在票房前三甲中，华谊兄弟承担了《寻龙诀》联合出品方以及《老炮儿》的制片方、出品方和发行方的角色。按照常规分账比例计算，仅《老炮儿》一部电影，华谊兄弟在票房方面就能进账逾3亿元。

　　得IP者得“天下”

　　今年以来，IP几乎成为影视圈最火的概念。随着此前《琅琊榜》的热播，IP也再次被热捧。似乎哪家公司拥有有质量的IP，就能保证未来的票房和收视率。而目前仍在热映中的《寻龙诀》更是具备超强吸金基础，该影片具有“鬼吹灯”顶级IP，不仅有广泛的“原著党”、“粉丝党”，还汇集“大片党”观影群体，而该片在贺岁档也不负众望的收获了票房丰收，这也显示了IP如今有多火热。

　　IP的开发是一个全产业链过程，是泛娱乐互相流转。上游是IP储备(文学作品、歌曲等产品)，中游是影视剧制作及运营，下游是游戏、实景娱乐等衍生品市场，关系着如何变现。值得注意的是，受制于影视剧投资周期长、自身资金实力等限制，上市公司的很多IP存货无法短期内完成制作并推向市场。

　　对于整个IP产业链的发展，招商证券认为，产业链最上游的网络文学已跨入百亿规模级别，中游影视剧市场正由千亿向数千亿规模进发，下游衍生品市场从狭义角度看不久也会达到万亿级别。处于产业链某一环节的企业，若不断向下游进行产业链延伸，将进入到更大规模的市场。处于产业链越上游的企业，不仅对稀缺IP资源的控制力越强，且越有优势向下游进行产业链延伸。其预计，未来几年随着网络剧的爆发，产业链中游环节将诞生多家数百亿市值的影视剧公司，而打通上、中、下游环节，且基于最优质IP持续开发的企业，其市值达到千亿级别也是可能的。

　　“看电影选股票”需注意两个时间节点

　　既然每年贺岁档传媒板块必有一炒，那么想边看电影边赚钱就需要关注下面两个关键时间节点。

　　1、传媒板块在当年12月初数日间往往呈现普涨局面，需特别注意贺岁档重磅大片上映前10~15日内板块走势。同时这一波上攻持续性一般并不理想，通常以强势个股收出3~5连阳结束，随后个股走势出现分化，此波行情主要由预期推动。

　　记者通过梳理后发现，近5年来的每年12月至次年一季度，文化传媒板块往往会取得跑赢市场的超额收益。以2013~2014年贺岁档为例，《扫毒》、《无人区》、《四大名捕2》、《风暴》、《私人订制》等多部大片相继霸屏，而相关上市公司股价往往先于影片上映就已有所表现。其中，《四大名捕2》于2013年12月6日全国公映，出品方光线传媒股价于当年11末已经启动，3个交易日涨幅逾10%。《私人订制》于当年12月19日正式上映，12月6日~12日5个交易日间华谊兄弟股价大涨29.54%。

　　2、第二个时间节点是重磅大片上映后。这段时间可重点关注参与制作发行“大片”的相关公司。此波上涨持续性明显好于第一波，经常上演股价连续上涨好戏。但同时此时相关个股风险较高，如果大片票房良好，相关公司则连连大涨。反之，不用等到影迷“吐槽”，资本市场就会率先“用脚投票”。此波行情主要基于业绩推动。

　　比如2012~2013年贺岁档期间，由于《泰囧》票房的优异表现，光线传媒在10个交易日内股价飙涨32.37%。反观同期华谊兄弟，由于当年上映的《1942》不及预期，公司股价接连受挫。

　　五家影视类上市公司值得关注

　　最受关注的标的是万达院线。作为A股市场唯一的影院渠道标的，公司将受益于整体票房市场的火爆。中银国际研究员旷实认为，今年贺岁片总体票房应该在100亿元左右。同时，万达影业投资了贺岁档最大的IP制作大片《寻龙诀》，以及中低成本悬疑剧《唐人街探案》，这两部贺岁片将更加受益于万达在渠道端的优势。

　　光线传媒在本届贺岁档期间带来的“大片”阵容则最为强大，既包括主打明星粉丝的《怦然心动》和《恶棍天使》，也有顶级IP大制作电影《寻龙诀》，以及周星驰导演的《美人鱼》。

　　华谊兄弟方面，《老炮儿》云集冯小刚、吴亦凡等不同受众群体的明星，或将受到粉丝追捧；《寻龙诀》则为12月最受关注的大制作影片。

　　新文化在2015~2016年贺岁档期间出品了包括《最美的时候遇见你》、《绝地逃亡》、《美人鱼》等多部电影。虽然日前传来《绝地逃亡》推迟上映的消息，但此片云集了成龙、范冰冰等一众明星，票房表现可期。而《美人鱼》则由邓超、张雨绮、罗志祥、文章等主演。

　　此外，2016年1月《功夫熊猫3》的上映或将掀起一股动画旋风，奥飞动漫凭借其标的的稀缺性以及良好的IP储备，同样有望迎来一波行情。