上周一因清明假期休市，周二沪市上涨1.45%，成功站上3050点，盘整后随即连续下行，又跌破3000点。截至4月8日，上证综指全周下跌0.82%；深证成指全周上涨0.33%；沪深300收于3185.73点，全周下跌1.12%；中小板指收于6830.38点，全周上涨0.46%；创业板指收于2229.93点，全周上涨1.11%。

　　三大股指期货合约除IH1604小幅升水以外，其余两只合约的基差较前期也有所收窄。截至4月8日，沪深300股指期货主力合约IF1604贴水5.73个基点，中证500股指期货IC1604贴水54.54个基点，上证50股指期货IH1604升水0.4个基点。此外，上周两融规模较之前略微上升，截至4月7日，两融余额维持在8890亿元左右。

　　场内份额连续净流入

　　从市场交易情况看，上周所有被动股票型优先份额(分级A)日均成交额为16.3亿元，一周成交额为65亿元。从上周成交额排名前20只优先份额来看，平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为5.04%，平均折价率为0.98%。

　　上周所有被动股票型进取份额(分级B)的日均成交额达到63.8亿元，一周成交额达225亿元。成交活跃的品种包括创业板B(150153)、券商B(150201)、互联网B(150195)、证券B(150172)和国防B(150206)。总体来看，分级B上周平均下跌1%，涨幅居前的有新能车B(150212)，钢铁B(150288)和新能源B(150218)，一周收益率分别为10%、6%和5%。

　　值得一提的是，从3月22日以来，分级场内份额已连续13个交易日呈净流入状态，A、B份额每日平均净流入12亿份；4月1日更是出现2016年单日最高，A、B份额共计流入20亿。一般来说，场内份额流入主要有两个原因，一是投资者看好未来市场或板块主题走势，想要购买高杠杆的B份额，但是为了避免其溢价过高，则先场内申购母份额，随即分拆并卖出A份额后保留B份额。第二是当母份额溢价率过高时，套利投资者则申购母份额，随即分拆并同时卖出A、B份额。当套利资金卖出A、B份额时，容易对A份额的价格造成打压，于是我们可以看到当市场频现溢价套利机会的时期，A份额的价格出现走低，当套利机会消失后，A份额的价格又重新回升，呈现出区间内震荡的现象。

　　市场普遍整体溢价转折价

　　上周二国企改革主题受热捧，相关B基涨幅巨大并导致母基整体呈现溢价，随后两日新能源主题相关母基持续溢价状态，周五市场回调并跌穿3000点，大批母基整体呈现折价状态，截至周五收盘，整体溢价居前且成交活跃的是钢铁母基，溢价率(估算)分别为2.25%，折价居前的是H股分级、添富恒生和国泰有色，折价率(估算)分别为1.19%、1.12%和1.04%。

　　特斯拉

　　助推新能车B涨幅第一

　　上周市场整体下行分级B平均跌幅1%，但三只新能源相关B基却涨幅居前，其中新能车B(150212)更是上涨10%位居榜首。

　　国际知名科技公司特斯拉此前宣布，Model3型的新能源汽车4月将在特斯拉官网在线发布，受此消息影响新能源主题上周开盘即备受追捧，三只新能源主题B基纷纷涨停。我们常说“选股不如选分级”，正是因为目前分级市场不仅有跟踪大盘指数的宽基，也有跟踪各个行业和一些概念主题的基金，如一带一路、国企改革、高铁和上文提到的新能源主题基金。因此，对于看好某些热门概念或者主题且风险偏好相对较高的投资者来说，与其费尽心思挑选相关个股，不如关注相关主题的分级B。