清明节后的首个交易日，A股低开高走，中小创全面爆发，各大股指均刷新近期新高。截至收盘，沪指涨逾1%，报3053.07点，创下了近三个月来的新高。大涨的背后，万亿债转股有望重出江湖，成为引爆市场的重要因素。

　　利好频传：债转股渐行渐近

　　刚刚过去的清明小长假，一条爆炸性的消息在资本市场蔓延。有媒体援引国开行一位未具名高层人士的话报道称，预计中国将在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。

　　事实上，近期管理层已多次对债转股表态和力挺。今年全国两会期间，国务院总理李克强在答记者问时表示，我们要坚定不移地发展多层次的资本市场，也可以通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率。而在3月末的博鳌亚洲论坛2016年年会开幕式上，李克强总理也表达了相同的观点。

　　银监会主席尚福林在全国两会期间也曾表示，银行“债转股”仍在进一步研究中，需经一系列制度设计和技术准备才能推开。此外，农行行长赵欢3月31日在农行2015年业绩发布会上透露，商业化债转股方案正在研究阶段，政策或将很快出台。

　　券商观点：大盘有望千点反弹

　　伴随着债转股的渐行渐近，市场对于方案的模式以及对A股市场的影响极为关注。海通证券认为，此轮债转股或采用银行主导进行的概率较高。银行或将成立新的资产管理公司(AMC)，设立股权投资基金，撬动社会资本，直接承接银行债务。

　　国泰君安表示，在企业去杠杆、银行不良上升、注册制等股权融资受限的背景下，债转股在推出时点和政策支持力度上均有望超出市场预期。

　　前海开源基金认为，今年供给侧改革将有突破进展，而周期性行业去产能是首要问题，一些强制去产能的公司，将面临更大财务压力，债转股将大大减轻还本付息压力。其首席分析师杨德龙认为，债转股出台的意义堪比去年财政部推出的地方债置换计划，将促进大盘千点大反弹。他分析，两者都是在大盘处于3000点的关键时刻、在政府力挺股市的大背景下推出的，而从2014年提出地方债置换计划算起，A股迎来了三千点大反弹。

　　投资布局：三大板块有望受益

　　在投资机会方面，华泰证券认为，债转股政策的推出，不仅有助于缓解市场对债务危机的担忧，也将对A股构成宏观层面的利好。受益主线有三，即银行板块、周期行业龙头股、AMC概念股。其中，在去产能进程中，具有区域定价权、资本运作能力、产品竞争优势的龙头企业，更有可能成为最终受益主体，获得银行青睐。而银行有强烈意愿通过入股行业龙头扮演产能整合者角色。此外，不排除AMC参与债转股的可能。相关标的包括浙江东方、海德股份、陕国投A、东兴证券等。

　　同时，此举对国企上市公司也是重大利好。分析人士建议关注两类概念，一是国企强势股。强势反弹的国企股表明市场关注度高，改革预期强烈；二是高负债国企。债转股是为了降风险、促转型，高负债处于产业升级领域或者有转型潜力的企业更受益。