改革：

　　2015年人民币走出"国际范儿" 未来金改步伐不会慢

　　国务院总理李克强12月23日主持召开国务院常务会议，其中提到，推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业牌照，研究证券、基金和期货机构交叉持牌。银行拿证券牌照明年料有突破

　　国地税征管体制改革方案公布：有路线图有时间表。改革方案内容十分丰富，涉及纳税服务、征税方式、国际税收合作等方方面面，是一项系统化的综合改革，细化了很多具体改革举措。方案中还提出多份"时间表"--2016年，实现所有增值税发票网络化运行；2017年基本实现网上办税，分行业、分国别、分地区、分年度监控跨国企业利润水平变化；2018年将建成自然人征管系统，并实现与其他征管信息系统互联互通等。

　　"三桶油"降薪转型对抗低油价 油气改革方案出台进入倒计时

　　中央农村工作会议周四召开，"一号文件"或着重农业现代化及农村电子商务

　　【点评：】金融改革和财税改革有实际性推进，和人民币国际化相关的海内外支付系统升级(银联等海外支付相关)、混业经营对应的中小银行、电子发票、财税系统升级值得重点关注。

　　新科技、新模式：

　　CES 2016预测:虚拟现实/汽车自动驾驶或大热

　　华大基因亮相IPO队列

　　【点评：】目前市场风格仍然偏成长股，CES值得重点关注，虚拟现实和/汽车自动驾驶有望继续成为市场风口；华大基因亮相IPO，基因、精准医疗收到资金继续追捧可能性大。

　　股市新政：

　　资产证券化规模破5000亿元 多家P2P涉足规模逾1000亿元　

　　【点评：】此次顺利获得全国人大常委会授权，IPO注册制正式实施还有两道程序必走。分别是：国务院召开常务会议，出台注册制实施细则征求意见稿；征求意见结束后，国务院常务会议审议通过，并颁布实施。注册制有望成为接下来几个月市场焦点。

　　近期格局

　　结论：中期下跌

　　走势节奏：震荡下跌

　　短期：下跌

　　震荡下跌

　　结构性机会：虚拟现实、智能车联网、基因、电子发票(电子政务)、金融改革(人民币国际化支付、混业经营…..)

　　资金供需：Shibor 短中期利率全部上涨。中长期注册制推出预期、股东减持、新三板转板，股票数量供给将大幅增加。供需开始偏负面。

　　利多：美联储加息，李克强强调要防止跨境资本异常流动影响金融市场稳定；电力、油气、铁路、民航、电信、军工等重要领域开展混合所有制改革试点，电力、油气垄断领域改革推进预期有所提升；中央改革领导小组批复了国资委上报的'十项改革'试点方案，国央企改革出现新变化；军改实质性展开在即；

　　利空：注册制推进加速；市场开始聚焦2016年初大小非解禁放开；新三板转板试点将出台，符合条件公司超300家；上交所战略新兴板方案拟明年上半年推出；降低场内杠杆仍将继续；外储意外大降，官方首次明确表达盯住一篮子货币，人民币抛压将持续增加；中美博弈外围压力增大；

　　短线市场情绪：市场情绪中性

　　技术面：两市成交量能放大

　　可能走势及对应市场风格：

　　监管层压制杠杆，银行资金大规模入场可能性低；注册制加速、明年初解禁、IPO、新三板专板试点，增量需求快速增加，存量股票可炒作数量变少；产业资本解禁前机构先抛同时调仓换股可能性更大；人民币加入SDR、IPO顺利重启、美联储12月加息任务将逐渐淡出，人民币如果抛压持续增加，维稳汇市优先级比股市更高；年终经济会议开始，改革预期将逐渐下降。对于短期，市场情绪仍然没有大幅降温，市场存在结构性机会，市场风格偏成长股。

　　对应操作策略

　　结构性机会重点关注新兴产业较为新颖题材(虚拟现实、智能车联网…..)、电子发票(电子政务)、金融改革、国央企改革、互联网金融、军工等。