昨日，上海景域文化传播股份有限公司（以下简称“景域文化”）正式在新三板挂牌上市，景域文化董事长、驴妈妈旅游网创始人洪清华在内部员工的公开信中表示，景域文化成为自助游O2O第一股，同时继携程、去哪儿、途牛相继在美国上市后，驴妈妈成为首家在国内上市的在线旅游公司。

　　公开资料显示，公司控股股东、实际控制人洪清华、孟畴、 何余节、李丹、高冬和曾俊控制的景域文化股份比例为29.04%，处于相对控股地位。目前在新三板上市的旅游企业已经不少，业内分析指出，相较于主板和创业板，上市新三板的条件较为宽松，因此对于收入规模较小、净利润较低和实力较弱的企业是不错的选择。立信会计师事务所出具的景域文化审计报告显示，驴妈妈2015年1-5月营收7.99亿元，2014年为13.96亿元，2013年为7.04亿元，线上业务占总收入的90%以上，净利润则分别亏损1亿元、1.62亿元、0.7亿元。

　　实际上，在门票利润单薄的情况下，自助游成为驴妈妈优质业务之一，其产品模式为“门票（1）+酒店及相关度假元素（N）”。不久前，驴妈妈宣布启用全新的品牌口号“自在游天下，就找驴妈妈”。洪清华此前表示，驴妈妈从诞生第一天起就专注于自助游市场。同时，还推出了驴妈妈自驾等细分品牌。有观点指出，驴妈妈的融资能力、业务布局以及营销等方面落后于其他OTA，自助游或许是它的救命良方。数据显示，驴妈妈自助游收入在总收入中占比逐年提升，2013年、2014年及2015年1-5月，驴妈妈自助游收入在线上业务营收中的占比分别为 31.96%、39.63%和47.51%。易观智库分析师朱正煜认为，自助游空间非常大，目前驴妈妈的业务也主要集中在这一领域，此外依托母公司景域集团在景区方面也具有一定优势。另一方面，去年自助游已经占据旅游市场的半壁江山，达到55.3%。主办券商推荐报告指出，线上平台驴妈妈以门票预订业务在行业站稳脚跟，通过自助游抢占休闲度假游市场。

　　不过报告同时指出，驴妈妈仍然面临短期内难以盈利的困难。在线旅游的市场渗透率不断增加，而携程、去哪儿、途牛、同程、阿里旅行等OTA的竞争也越发激烈，甚至线下旅行社也开始积极介入线上，在如此激烈的市场环境下，景域文化在销售、管理等方面的支出逐年增加，因此一直无法实现盈利，而未来仍将继续扩大营业规模，短期内面临难以盈利的风险。

　　除了大环境的危险，相较于其他OTA，驴妈妈的发展仍然较为落后。劲旅网数据显示，驴妈妈在去年中国在线景区门票预订市场份额排名中仅居于第五位，占比8.2%，整体在线门票预订市场在线渗透率也仅为5.5%。有观点认为，经过去年和今年各大OTA对景区的渗透，驴妈妈的门票这一先天优势也在逐渐丧失。而在景域文化上市之前，中投顾问高级研究员薛胜文曾表示，驴妈妈的发力的确略显落后，并没有积极发力资源端，抢得先发优势，如果驴妈妈欲上市，当前的发展战略相对较为保守，难以提高投资者对它的估值，驴妈妈需要制定出更长远的发展战略。（记者 陈杰 白帆）