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海通证券:震荡中把握三类机会

  • 发布时间:2015-07-14 15:28:55  来源:中国网财经  作者:海通证券  责任编辑:刘小菲

  海通证券(600837)首席策略分析师荀玉根认为,政策组合拳强力救市、被动去杠杆已结束,保卫战成功。但前期急跌中筹码未充分换手、资金入市节奏放缓、近六成个股短期快速反弹30%以上非常态,市场仍需时间震荡筑底。随着停牌公司逐步复牌、投资者情绪稳定,市场将以业绩优劣分化,市场将从重势步入重股阶段。

  海通证券认为,暴跌后市场将进入去伪存真、精选个股的分化阶段,机构投资者的重要性上升。中期深挖转型成长股,短期聚焦三类机会:第一,错杀的优质成长股,尤其关注即将复牌的个股。两市过半个股停牌,供给严重不足,资金短期追逐复牌个股。7月10日复牌的64只个股全线上涨,其中60只涨停,短期几乎体现不出差异性,本周大量公司复牌,需精选被错杀的优质个股。第二,稳定增长的白马成长股。05年来,除了单边快速上涨的行情,白马成长股在三季度均有明显相对收益,进入中报期业绩稳定的白马成长股是个优选。第三,事件驱动的机会。本轮暴跌之后,一批上市公司股价跌破了前期定增价或者员工持股价格,股价底部支撑相对明确。此外,IPO暂缓后注册制预计也将放缓,部分小市值公司的壳价值再次凸显。

  对于市场仍需时间震荡筑底的原因,海通证券认为有几个因素。第一,前期暴跌并未充分换手,套牢盘出逃和持仓结构调整,形成短期震荡的抛压。牛市中级调整尾声成交量显著萎缩,例如06年5-8月、07年530后调整,最终成交量都萎缩到前期高点的30-40%,本轮调整剔除停牌影响仅萎缩到高点的60%,说明换手还不充分。公募基金仓位变化不大说明急跌来不及调整。第二,暴跌破坏了投资者情绪,资金入市趋缓。前期股市暴涨源于赚钱效应下资金入市加速,并且加杠杆。从6月来公募基金的发行规模看,投资者情绪已经明显受到大跌影响。第三,上周四、周五市场大涨与一半股票停牌、筹码有限有关,本周开始大规模复牌将改变供求关系。(

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