为什么要深化资本市场“投融资综合改革”

　　投资功能和融资功能是资本市场功能的一体两面。中央经济工作会议强调“深化资本市场投融资综合改革”，中国证监会从推动中长期资金入市、健全多层次资本市场等方面作出具体部署，既在融资端下大力气，又在投资端久久为功。

　　在业内人士看来，促进资本市场功能更好发挥是一项系统性工程，需要用改革的办法不断夯实资本市场健康平稳发展的基础，树立投资、融资并重的发展理念。通过优化投资者结构、完善直接融资机制等系列改革举措，不断提高市场内在稳定性与资源配置效率，为经济高质量发展提供坚实支撑。

　　在投资端，打通中长期资金入市卡点堵点，引入更多增量资金，是促进资本市场功能发挥的关键。

　　今年9月，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，分类施策打通中长期资金入市的堵点痛点。下一步，证监会将抓好推动中长期资金入市工作，协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等“长钱长投”的制度环境，充沛源头活水。

　　同时，公募基金行业费率改革稳步推进，权益类基金特别是指数化投资得到大力发展。日前，个人养老金制度向全国推开，证监会随即将首批指数基金纳入个人养老金投资产品目录，进一步丰富养老金产品供给，并通过降费等方式提高产品吸引力，后续有望为资本市场提供源源不断的“长钱活水”。

　　在融资端，发展直接融资规模，促进市场融资规模和节奏更加科学合理，也是资本市场服务新经济、培育新动能，服务国家重大战略的必然要求。

　　今年以来，“服务科技企业十六条”“科创板八条”“并购六条”等相继发布，助力完善多层次资本市场体系建设，进一步优化市场结构、激发市场活力，为资本市场更好服务科技创新和新质生产力发展埋下生动注脚。抓住提高上市公司质量这个“牛鼻子”，监管部门引导和督促上市公司完善公司治理，不断提升投资价值，上市公司分红金额屡创新高，股东增持、上市公司回购数量大幅增加。

　　后续，证监会将推动股票发行注册制走深走实，深化科创板、创业板、北交所改革，健全多层次资本市场服务体系；把握好改革时度效，适时推出一批典型案例，以点带面激发市场活力。特别在并购重组领域，将适时推出一批典型案例，更好发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。

　　资本市场是改革的产物，也是在改革中不断发展壮大的。可以预期，通过集改革之合力，促进资本市场实现量的总体平衡和质的持续提升，将有望推进改善上市公司投融资环境，提升我国居民财富效应，增强全球投资者对我国经济和市场的信心。