A股三大指数走势分化 大消费板块拉升

　　12月11日，A股三大指数走势分化。上证指数收盘报3432.49点，涨0.29%。深证成指收涨0.33%，创业板指下跌0.11%。沪深两市成交总额为1.78万亿元，较前一交易日减少4239亿元。

　　盘面上，上海国企改革概念股掀涨停潮，交运股份、上海物贸等多股涨停；消费板块再度走强，食品饮料方向领涨；房地产、养殖、煤炭板块同样涨幅居前。下跌方面，银行、非银金融等板块调整。

　　上海国企改革概念股掀涨停潮

　　昨日，上海国企改革概念股大幅拉升，上海物贸、第一医药、开开实业等多股涨停，申达股份、长江投资等纷纷跟涨。

　　消息面上，上海市政府办公厅近日印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》，目标到2027年，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

　　方案还提出，推动优质上市公司、产业集团加大对产业链相关企业的资源整合力度，在集成电路、生物医药、人工智能等重点领域梳理重点产业上市链主企业名单。

　　海通证券认为，“科创板八条”“并购六条”等一系列监管政策频出，“科技+并购”主线成为市场关注重点。半导体产业上市公司将积极进行并购重组，加强产业链协同效应并促进平台型企业快速成长。其中，设备企业并购可扩充产品线并获得更多创新性技术；模拟IC企业并购可实现业务纵深发展、补强产品线。

　　大消费板块拉升

　　昨日，大消费板块再度拉升。其中，食品概念股表现活跃。截至收盘，海欣食品、桃李面包等多股涨停。

　　银河证券表示，提振消费将作为扩大内需的主要抓手，政策层面将加大鼓励消费力度。消费品以旧换新政策在2025年有望延续、扩围、扩容，在今年全面支持家电、汽车的基础上，明年有望全面支持消费电子、小家电、家具、建材等领域。

　　方正证券表示，近期系列利好政策出台，经济发展动能不断向好。当前申万食品饮料板块PE-TTM为21.13倍，近三年估值分位数仅12.9%，近五年估值分位数为7.8%，政策催化带动板块情绪向好，看好板块底部向上的布局机会，重点关注餐饮供应链及头部白酒等顺周期细分板块。

　　机构：市场将继续震荡上涨

　　展望后市，中金公司研究部认为，决策层的定调有望助力“岁末年初行情”，投资者信心将得到提振。国泰君安证券表示，短期风险事件发生的概率不高，股市流动性也有支撑，考虑到A500相关产品建仓、保险与理财公司跨年配置、基金年末排名战等因素，可积极备战跨年反弹。

　　中原证券认为，随着国内宏观调控、稳增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注消费电子、航天军工、电机以及消费等行业的投资机会。

　　配置方面，中银证券建议超配计算机、传媒、电子、通信、自动化设备等科技板块，国防军工、电力设备、汽车等高端制造板块，以及证券、新兴消费、贵金属等板块结构性机会。