随着信用风险暴露叠加流动性充裕，“资产荒”成为众多银行不得不面对的难题，越来越多的银行将理财资金和自营资金委托给外部机构管理，代替原本的非标资产，以追求多元化资产配置和相对较高的收益，其中，大量银行委外资金流入债市。

　　据悉，委外业务起源于近年来城商行和农商行的理财、自营资金规模加速增长，但由于这些银行自身投资团队成长无法匹配，委托投资就成为一条重要的资产配置渠道。而后，股份制银行甚至大型国有商业银行也加入委外行列。“基本上所有的银行都涉及委外业务，资金来源上理财和自营都有，通常是通过信托计划、基金专户的形式进行产品合作，也有一些地方银行的委外通过投顾形式参与。银行资金通过外部机构进入债市主要方式是结构化产品和直接委外，当前基本是以直接委外为主。”深圳一家大型股份制银行人士说。

　　“不少大型券商的银行委外业务规模已经在千亿级以上，银行委外资金大部分流向债市。”一家券商固收部门人士对中国证券报记者透露，其所在券商的银行委外资金规模在200亿元左右，基本上投资于债市。

　　根据中国证券报记者对几家基金公司初步了解的情况来看，基金管理公司近期固收业务规模均出现大幅增长，短时间内，银行委外资金占整体固收业务规模比重少则四分之一，多则二分之一。例如国内排名靠前的某大型基金公司，其固收业务规模整体已经超过3000亿元，其中银行委外资金近千亿元。另一家近期接连发行了多只债券基金的大型基金公司也透露，其2300多亿元的固收业务中，银行委外大约占四分之一。这一比例在中小型基金公司或更高，例如华南地区某固收业务规模在200亿元左右的基金公司，银行委外的比例已经接近二分之一。

　　“委外将是继非标之后银行理财收益的重要支撑，是各类机构抢夺的市场之一。”济安金信基金评价中心主任王群航表示，自去年下半年以来，在新成立的基金当中，接受委外资金的基金可能已经出现在公募产品当中，即委外资金以一个户来认购相关的基金。根据济安金信基金评价中心的统计，今年一季度，可能存在这种情况的基金有37只，规模从2亿元到80亿元不等。

　　中信建投证券分析，2016年的理财收益率将进一步下滑，高收益资产的减少及到期对理财业务利差的挤压将更明显，理财对中(4.5%左右)、高(7%以上)收益率资产的追逐将更“饥渴”。2015年末，22万亿元的理财存量派生出的委外资金需求或已接近万亿元，2016年委外比例可能继续上升，结合理财规模增长，委外需求可能会达到2-3万亿元。

　　高速增长的银行委外业务也引起了监管层的注意。近日，有消息称，来自监管层的债券杠杆调查表下发到多家基金公司，要求各家公司按上交所、深交所、银行间分别统计债券持有规模和回购融资余额。这也是去年底以来，自中证登、基金业协会、央行调查基金公司专户和子公司债券杠杆情况以来，证监系统再次摸底情况。“管理层现在正在进行摸底、调研。其实之前也有不同的监管部门进行几次摸底，找四大行、基金公司等了解委外的规模、杠杆。”华南地区某大型基金公司分管固收业务的高管向记者透露，政策出台前通常会对业界进行摸底调查，类似于征求意见，现在可能正处于数据搜集、调研的阶段，不排除最终会出台一些具体的调控政策。另一位资深债券基金经理也表示，感觉到最近“有吹风的意思”。