美油及布油决裂的端倪始现于上周二。当日，纽约商业交易所（NYMEX）的WTI美国原油合约收盘价，出现了2010年8月份以来首次高于伦敦洲际交易所（ICE）的布伦特原油合约的现象。上周四，美油价格与布伦特原油的价差继续扩大。

　　虽然自2008年以来，WTI已多次背离布伦特，但其二者价差基本上持续维持在一个稳定的小区间内。一些分析人士认为，这一次两者间价差的消失甚至地位逆转代表着美原油产量下跌，美国供应过剩改善，油价开始反弹，但两油之间或就此分道扬镳，越走越远。

　　众所周知，WTI原油及布伦特原油是国际石油定价的两大基石。布伦特原油期货合约涵盖了当今世界国际贸易中2/3的原油交易，更多地反映世界市场中原油的供需及全球贸易。而WTI的原油价格则更多地反映了北美地区的供需情况。WTI的现货基础是美国西德克萨斯中间基原油，ICE布伦特原油的现货基础是应该北海布伦特原油，两者品质相近，同为轻质低硫原油。

　　据研究人士测算，美油和布油每日交易量合计约为现货11亿桶原油，而国际能源署IEA预算的2015年全球石油需求约为0.92亿桶/天。这两种合约每天的交易量约为全球实际消费量的十倍。

　　期货市场价格公开、透明。NYMEX及ICE两大交易所原油期货盘面交易价格，在瞬间传到世界各地。世界石油贸易中一般采用计价公式作价，又称“浮动价”。计价公式表示为：原油价格（FOB）等于基准油价加上（减去）贴水。其中，贴水主要体现了计价油众相对于基准油的品质差别、加工收益以及该油种特定的市场供需情况等，所占的比重较小。在国际原油贸易中，贴水的波动幅度远远小于基准油价的波动幅度。

　　油产供销链条上的参与者，以及银行和各类基金等金融机构在两期货合约上布局头寸，进行套保套利或投机交易。

　　洲际交易所ICE大中华区总经理黄杰夫曾表示，由于布伦特市场海上运输的自然属性，交易者习惯将其作为国际原油定价标准。布伦特市场对中东局势的敏感度高于WTI。2010年底之前，WTI较布伦特期货的溢价通常在每桶1至2美元。WTI从2008年以来已多次背离布伦特，这种情形越来越频繁且持续期较长，使得交易者、分析师和套期保值者正越来越质疑其作为原油标尺的地位。

　　2010年8月以来，美油持续运行于布油下方，直至上周二这一局面结束。如果说此前布油高于美油是常态，那么上周美油超越布油，已经让市场看到了油市新的价差趋势。分析人士认为，其背后凸显的，一方面是美国原油市场的独立性。另一方面，价差形势逆转的逻辑也反映了全球经济形势发生了变化，新的博弈局面开始形成。