□本报记者 叶斯琦

　　上周后半段，三大期指陷入震荡走势，持仓量有所增加。分析人士指出，当前市场资金较为谨慎，多空双方对于后市行情看法分歧较大，并且二线期货公司席位持仓数量增长明显，甚至持仓数量一度大于传统一线期货公司，说明当前市场资金日趋分散，震荡格局料将延续。

　　截至上周五收盘，沪深300期指主力合约IF1601报3806.8点，较上一交易日上涨31点或0.82%；上证50期指主力合约IH1601报2480.8点，较上一交易日上涨22.6点或0.92%；中证500期指主力合约IC1601报7595.8点，上一交易日上涨63.2点或0.84%。

　　持仓方面，上周五，三大期指持仓量均有所增加。其中，IF总持仓量增加443手至36095手，IH总持仓量增加66手至15559手，IC总持仓量增加188手至16116手。

　　主力方面，截至上周五收盘，在IF1601合约中，多空前20席位分别小幅减持148手、27手。其中，多头方面，永安期货席位减持了190手多单，减持幅度较大，安信期货席位则增持了104手多单；空头方面，广发期货和光大期货席位分别增持了空单165手、140手，国泰君安期货席位却减持了空单198手。在IH1601合约中，多空前20席位分别减持39手、190手；在IC1601合约中，多空前20席位则分别增持了330手、541手。从主力变动来看，多方在连续上涨后对后市能否继续上攻存在疑问，部分投资者选择获利离场；空方内部的分歧更为明显，对后市方向分歧较大。

　　银建期货分析师张皓认为，近阶段，三大期指主力席位持仓量较12月初均有所下降，说明当前市场资金较为谨慎，多空双方对于后市行情看法分歧较大，短期来看，震荡格局将会持续。

　　“从三大期指品种前20席位的持仓变动看，净多头下降力度大于净空头，并且期指主力合约中净空头机构数量大于净多头机构数量，说明机构对于后市看法更加悲观，市场向下压力正在逐渐增大。当前，光大期货、招商期货席位的空单持续排名靠前，而永安期货和国泰君安期货席位的多单持续排名靠前。值得注意的是，当前席位排名中，二线期货公司席位数量增长明显，甚至持仓数量大于传统一线期货公司，说明当前市场资金日趋分散，期指市场人气回暖尚需一段时间。”张皓说。

　　方正中期期货研究员彭博也指出，近期行情有见顶回落趋势，海通期货席位近期大幅增持沪深300期指空单，对行情把握非常准确；除此之外，擅长于投机做多的永安期货席位大幅减持沪深300期指多单也值得关注，这表明行情进入临界阶段，上周三和周四的行情已经给予了这些席位充分的回报。

　　因此，从持仓变动来看，期指短期或延续震荡。不过，中期来看，整体形势依然是资金较多、资产荒，随着行情回暖，更多资金将涌入市场，加上监管层对市场的呵护，制约了下行空间，明年一季度期指大概率会有一波春季行情。首先，临近年底，各大机构有较强的做业绩的意愿。其次，最后一批新股结束后，将迎来市值配售新政实施，部分机构为了打新股，被动持股的意愿较强。第三，美联储12月加息后，下一次加息可能要到明年3月左右，这段时期是相对真空期。最后，明年一季度前也是各种经济数据的真空期，市场外部扰动因素较少，炒作空间相对较大。