■ 投资感悟

　　□中秦

　　本周上证指数宽幅震荡，市场板块转换之快超乎人们意料。很多投资者发现，几个星期积累的利润一两天就跌没了。针对这样的市场，我们该采取何种策略？

　　A股市场目前处于箱体震荡的概率较大。A股从6月见顶快速回落以后，经历了比较漫长的底部修复过程，目前正在逐步对巨大的跌幅进行修正，不少个股反弹幅度从底部算起在50%以上，翻倍的也不在少数，很显然会受到获利盘的兑现打压。因此，指数在一定区域内形成箱体震荡是市场运行的内在需求。同时，这一轮市场指数的反弹，基本依靠小盘股的大幅上涨；大市值个股没有太好表现，最近的活跃可以理解成一个阶段性补涨。而这样的补涨，需要大量资金推动，在存量博弈的背景下，资金只有通过抛售涨幅大的小股票“拆东墙补西墙”，也就出现了最近很明显的大小市值个股跷跷板的市场表现。因此，从短期来看，市场在3300点至3600点区域震荡的概率较大。

　　指数短期不能向上突破的话，个股的上升空间是有限的，涨幅大的个股要注意及时兑现。如果市场短期内在这个区域继续震荡，除少数妖股能有较大涨幅以外，大多数个股股价会在某个区域内震荡，如果短期涨幅过大，就会有获利盘兑现。因此，一旦有些股票股价短期出现连续上升，就要注意获利了结。最近的调整也告诉我们，一旦获利盘涌出，可能会导致止损盘出局，造成账面盈利一两天内消失殆尽。关于涨幅大小的控制，20%至30%基本是非常高的位置，如果短期参与的个股有15%以上的涨幅就应该考虑逐步兑现利润。对于一些看好行业景气度而长期持有的个股，可以采取一些阶段性逢高部分卖出策略来平衡市值波动。

　　切忌追涨杀跌。很多个股都是围绕一个平衡点上下波动，如果投资者在股价急升时追高买入，其实向上空间有限，短期被套甚至市值大幅亏损的概率较高。同样，如果股价调整，投资者看到一两天的跌幅超过10%而开始恐慌，杀跌卖出后，很可能股价就此见底。这几天出现多次急速探底回升的市况就说明了这一点，其实股价连续下跌的动能并不大，如果做错了方向，两面打耳光，追涨杀跌导致的亏损反而比熊市还要多。

　　稳定心态，静待市场选择突破。市场在这个位置需要一段时间消化套牢盘和浮盈，一旦筹码稳定性提高，市场将选择突破方向。市场再度向上拓展空间的概率较大，毕竟做多的力量还是占有较大优势。当前，首先要稳定好投资心态，不要被妖股干扰，毕竟不是所有的股票都会成为妖股，真正的牛股需要时间走出来。只要我们把握好行业景气度，选择到好的标的，控制好仓位和风险，这个市场在向上拓展空间时，持仓市值就会随之创出新高。