交易缩量谨慎为上
- 发布时间：2015-11-02 02:47:42 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□金牛理财网 盖明钰
上周上证综指宽幅震荡，再次失守3400点。上证综指周跌0.62%，沪深300周跌0.88%，中证100跌1.22%，中证500跌0.75%，中小板指跌0.36%，创业板指跌2.37%。分级股B涨跌互现，交易量有所萎缩，日均成交量由前周末的6000万份降到4000万份以下，分级债B分级股A持续反弹。
据金牛理财网分级基金数据统计，上周日均成交量在500万份以上分级股B有70只（总共130只）与前周一样，不过日均成交量由前周的6000万份降到4000万份以下，成交有所萎缩，价格简单平均下跌近3%。周价格上涨的主要集中于白酒、军工主题B，招商中证白酒B、鹏华酒B分别上涨10%、6%，鹏华国防B、富国军工指数分级B、军工股B、前海开源中航军工B、SW军工B涨幅在6%左右，其他分级股B价格多数都下跌，跌幅居前的主要为前期涨幅较好的医药股B，环保B。
整体来看，短期市场情绪有所修复但尚不稳定，前周末的“双降”提升了流动性，但更凸显基本面的严峻，所以短期A股就算持续向上，空间也相对有限，在此环境下分级股B系统性风险仍较高，尤其是净值比较低价格杠杆较高的一些，波段操作能力一般的投资者还是敬而远之，较强的适度关注主题性分级股B的波段交易机会。
债市上周受流动性宽松有所上涨，分级债B涨多跌少，但交易依然低迷。日均成交量在500万份以上的只有2只，泰达聚利B上涨2%，天弘添利B上涨1%。整体来看，债市短期受避险资金、资金面异常宽松、资产慌等因素带动涨幅已大幅透支，收益率显著降低，收益率下行空间愈来愈有限，但风险短期亦不足为惧，债券基金仍值得配置。值得注意的是现在上市的分级债B数量有限，大多数日均成交量不足100万份，流动性太差，且大多为主动型产品配置风格多变不宜跟踪，因此分级债B作为抢反弹的杠杆工具属性已大幅减弱。
分级股A无疑是自6月15日A股下跌以来表现最好的品种，上周价格持续反弹，平均涨幅逾1%。经历前期的价格持续上涨，收益率下行幅度也愈来愈有限，投资者可静等下一波调整（短期预计有限）所带来的再配置机会。值得注意的是虽然分级股A的波段操作值得期待，但受份额减少流动性欠缺等因素影响实际获利空间有限，尤其是对于大中额资金投资者，配置品种更是稀缺，因此在建仓时，一定要慎重择基，选择那些份额较大交易相对活跃的品种。
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