股指期货可当作“信使”
- 发布时间：2015-10-14 00:31:05 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□恒泰期货 江明德
人们往往因为看到股指期货市场价格跳动比股市快，而认为股指期货价格的变动导致了现货价格的变动。其实，人们都被期指“走得快”这个表面现象误导了。你先看到闪电，再听到雷声，但其实面对的是同一件已经发生的事情。
首先，股指期货市场交易更迅速，这使得期指价格显示在一定程度上“更快”。股指期货价格0.5秒更新一次，而现货指数价格2-3秒钟跳动一次。当利好来临，期货起步快，向上走了很多步，现货才向上一步跟上，但事实上，这个向上走的事实，是在期现货两方面都同时发生了，只不过期货刷屏快，你先看到了。最后能走多高多远，还是现货决定。
其次，股指期货和股市，它们不是谁牵引谁，他俩都像是经济的晴雨表和温度计，有共同的决定因素，那就是实体经济和金融因素。但由于交易机制和交易标的差异，股指期货与股市对信息反映的速度有所不同。期货是T+0、杠杆、一揽子指数交易，它反映事实的速度比现货快。这就像电子温度计和水银温度计，电子的比水银的更快量好，但决定结果的还是人的体温。
第三，从交易机理来说，指数是诸多股票价格经过相应公式计算而成的，它必然是在个股股价变动之后才能汇聚而成，其形成需要一定的时间，而股指期货是单一的直接交易品种，加之期货市场的交易特性，其灵敏度比指数要高一点也很正常。事实上，一些影响指数走势的指标股其实更灵敏。我们认真观察市场走势，就能观察到往往是指标股先动，股指期货再动，指数再接着动这样的规律。说到底，还是股票市场的走势，决定了股指期货的走向。
当然，有些股民还是对期指快那么一点不乐意，“感觉上你快了几秒钟，影响了我的心理。”其实我们换一个角度看，面对一个已经发生的事实，有一个指标能灵敏地做一些参考，您可以把它当成一个敬业的信使，何乐而不为。就像我们看到了闪电，就来得及捂耳朵，避免被巨大的雷声吓一跳。有个典故叫“花剌子模的信使”，说是花剌子模国王对待报了喜讯的信使就赏，对报了败讯的信使就杀，最后亡了国。股民朋友们既不能人云亦云，相信一些假象，更要做个有心人，善于利用各种指标为自己投资做参考。
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