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锌价短期寻底中

  • 发布时间:2015-08-06 01:43:33  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  短期供应充裕,下游需求仍难以消化,近段时间以来,国内外锌价共同开启寻底之旅。仅7月中旬以来,伦锌价格就从2080美元/吨左右跌至1900美元/吨一线,累计跌幅超过7%;国内方面,沪锌主力1510合约价格从15795元/吨下跌逾千元,截至8月5日收报14735元,区间累计跌幅达6.27%。

  “近期锌供需面仍然趋弱,消费疲弱对锌价拖累明显。在冶炼企业仍然具有微薄利润的情况下,精锌减产恐怕仍然难以期待,锌价将继续承压。”中信期货有色金属研究员表示。

  宏观方面,Markit刚刚公布的数据显示,7月财新中国服务业PMI53.8,前值51.8。而7月财新中国制造业PMI意外下滑至47.8,创两年新低,显示制造业运行出现2013年7月以来最明显的放缓。中国7月财新综合PMI50.2,前值50.6。整体房地产行业持续低迷,使精炼锌消费难以提振。

  供应方面,全球锌精矿产量增速明显放缓。国际铅锌研究小组数据显示,2015年5月全球锌精矿产量为116.8万吨,同比略有减少;1-5月累计产量564万吨,同比小幅增加26.5万吨。甚至5月同比出现小幅减少,后期看上游能否持续改善。

  国内方面,由于锌价阶段性低迷及某些矿山的停产减产,使得今年国内锌精矿供应同比持续减少。国家统计局数据显示,国内6月份锌精矿产量为48.94万吨,同比小幅下滑6.67%;6月份锌精矿进口量为23.98万吨,同比仍然是大幅增加,不过环比变化不大。

  精炼锌方面,5月全球产量变动不大,当月供应缺口达到3.4万吨,供需形势有好转。6月国内精炼锌产量达55.95万吨,创近年来新高,同比增幅11.44%。

  分析人士认为,今年下半年供应充裕的格局将维持,锌价走势取决于下游需求改善的情况,若经济继续维持弱势,下游需求或难以显著改善,也难以支撑价格。

  而短期下游消费对锌价支撑有限。华泰长城期货透露,由于锌价持续低位弱势运行,锌冶炼厂除了交付长单合同外,多维持惜售现状,尽管贸易商因为套利盘获利而积极出货,但现货市场仍维持高升水状态,日内超过300元/吨。下游企业的采购热情较7月有所好转,但是略低于本周一时的接货积极性。

  银河期货分析师廖凡分析认为,消费端增速难以企及精炼锌供应增速,国内仍处于供应过剩局面。不过全球精炼锌的供需好转将给锌价带来支撑,未来锌矿减少的炒作预期仍未彻底终结,锌价或将继续低位整理,核心波动区间15000-16000元/吨。(王姣)

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