据财新周刊报道，正式的债转股实施方案最快或于4月份正式推出。预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。受这一消息刺激，昨天大盘放量上涨，收盘3053.7点，上涨1.45%，两市有90只个股涨停。

　　本报钱哥私募沙龙专家表示，债转股对A股是个重大利好，基本可以奠定二季度和下半年相对宽松的基调，接下来的行情不会差。前海开源基金杨德龙更是认为，债转股的推出将促进大盘实现千点大反弹。

　　债转股试点开始

　　高负债国企成首选

　　根据财新周刊的报道，国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点，国开行高层称首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内化解。

　　首批试点企业，是生产能力和项目符合相关法律规定，符合产业政策和转型升级方向、属于先进产能的企业。银行做债转股，一看企业是否有潜在价值，外部是否有资产注入或未来资产能否存活；二看什么样的价格；三看银行有无推出渠道。报道还提到，债转股对象以国企为主。

　　“在目前的法律下，商业银行不得向非银行金融机构和企业投资，债转股还有很大的法律障碍。”本报钱哥私募沙龙专家、长城证券投顾林毅认为，债转股最大的利好是有资产处置能力的上市公司，例如泰达股份、浙江东方，以及四大国有资产管理公司等。

　　“债转股应该不是空穴来风，这次的规模可能还会超出市场预期，对股市是个大利好。”本报钱哥私募沙龙专家、中航证券投顾季菲菲表示，债转股一旦落地，将形成一箭三雕的效果，对于周期性行业龙头、资产管理公司、银行都是利好。周期性龙头国企，一旦实施债转股将降低还债付息成本，银行可借助债转股消化不良债务，资产管理公司也可以找到新利润增长点。

　　国泰君安的研究报告认为，债转股号角已经吹响，重点推荐优质周期龙头。一是，不良债转股中，周期性行业的龙头公司盈利恢复能力强、股权流动性更好（尤其上市公司股权），有望更受银行青睐，或将率先推进。目前潜在高负债、低偿还能力的企业，目前主要集中在资源加工类行业，如：石油化工、钢铁煤炭、有色金属等。二是，不良债转股兴起将使AMC行业（地方资产管理公司）再次迎来新一轮景气周期，受益标的：浙江东方、海德股份等。

　　债转股将夯实行情基础

　　专家看好二季度行情

　　上世纪90年代处理国企不良资产的时候，债转股就曾试行过。当时的承接主体是国有四大资产管理公司。而近期的熔盛重工债转股案例，可以为债转股的实行勾勒出更多的想象空间。熔盛重工3月8日发布公告，拟向债权人发行股票，包括向22家债权银行发行141.08亿股，合计141.08亿；向1000家供应商债权人发行30亿股，合计30亿元，以抵消171亿元债务。债转股完成后，中国银行将变成其最大股东，持股比例将高达14%。目前方案已由股东大会高票通过。而熔盛重工2014年年报显示亏损逾77亿人民币，2015年中报继续亏损超过20个亿。摆在银行等债权人面前的，只有两条路：要么放任企业破产然后血本无回，要么债转股，大家不约而同地选择了第二条路。

　　“债转股夯实了行情的基础，对股市是个大利好，基本奠定了二季度和下半年相对宽松的基调。”季菲菲认为，3000点附近推出债转股，说明管理层对股市的支持态度。

　　前海开源基金杨德龙认为，今年供给侧改革将有突破进展，而周期性行业去产能是首要问题，一些行业里强制去产能的公司，将面临更大财务压力和经营困难，允许债转股将大大减轻还本付息压力。债转股出台的意义堪比去年财政部推出的地方债置换计划，两者本质上是一样的，有效地解除了可能到来的债务危机，这将促进大盘实现千点大反弹。