在昨日的下跌之后，上证指数创出了2014年12月以来的收盘新低。此外，深成指也出现暴跌，再度跌破万点整数关。事实上，新年以来A股的跌幅更是惊人，其中沪指本月已经下跌22.3%，创7年来最大月跌幅；深成指目前的跌幅更是有史以来最大月度跌幅。如此惊人的跌幅之下，后市大盘将会如何演绎呢？

　　机构解读 市场反应过度

　　对于昨日的暴跌，不少投资者感到意外。盘后，各家机构也纷纷进行了解读。从分析师的判断来看，机构对于暴跌也感到意外，并认为当前市场实际上已经处于底部区域。

　　“市场反应有些过度。”方正证券对此表示，进入2016年，经历了开年连续大跌后，昨日市场再次恐慌，大幅下跌，我们判断近期没有新的利空因素出现，市场如此反应是情绪的集中宣泄，且反应过度，因此不必过度悲观，维持中性判断。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，当前银行板块平均市盈率重回5倍左右，A股进入底部建仓区间。散户的失败与损失，就在于经常反向操作。恐慌性杀跌是从众效应，也是出错率最高的时候，黎明前的黑暗是最考验投资者智慧的。

　　后市展望 震荡回升值得期待

　　市场近期的下跌速度和幅度已经超过了去年6月，在此背景下大盘将继续下行还是出现反弹备受关注。分析人士对此表示，从历史走势来看，月线超过20%的下跌之后，市场往往在随后出现一定幅度的反弹。但对于大多数投资者而言，当前仍宜谨慎。

　　分析人士指出，近期A股的多次跳空低开多为受到外围环境的影响，而股指也多次尝试向上攻击却未果。昨日大幅度的调整表明市场信心不足，市场快速跳水中题材权重齐杀跌，无明显资金介入迹象。建议不盲目抄底。

　　华讯财经则认为，短期市场的风险释放已有一定时日，投资者不宜过度恐慌性杀跌。中期来看，经历风险释放以及政策红利逐渐到来，市场正处于结构性行情酝酿之中，建议激进的投资者可适当进仓布局，稳健的投资者可等待真正的底部确立后入场。巨丰投顾认为，指数前期连续暴跌后，多种不利因素逐步削弱，市场没有过多的实质性利空，指数再次疯狂下杀往往会砸出阶段性低点，尤其是在连续走低之后，这种可能性更会加大。因此，昨日下跌或是市场短期最后一跌，在央行流动性不断释放的背景下，指数震荡回升值得期待。本报记者 刘泰山

　　记者手记

　　机会是跌出来的

　　沪指跌破2800点，创业板失守2000点，昨日市场的表现，让向往春节“红包”行情的投资者颇为失落。不过，在避险氛围浓郁的背景下，市场上的一句老话却不得不被再度提及——“风险是涨出来的，机会是跌出来的”。同5000点上方的回落不同，当前沪指不到2800点，虽有很多个股相比内在价值，股价依旧高企，但同样有不少质地优良的个股遭到错杀。上涨虽让人欣喜，但常常是累积风险的过程，下跌虽让人难耐，却恰恰是孕育机会的过程。

　　股市是投资者交易的场所，市场里的上市公司是交易的对象，投资者通过买卖来给企业估值。不过既然是估值，就不会和企业价值完全一致，而投资者本身又是一个群体，往往会受到群体情绪的影响，尤其是在股市中更为明显。因而股指就是在悲观和乐观情绪的转换下做大幅度的钟摆运动。股指的下跌就是风险释放的过程，上市公司的估值回归，估值越低，投资盈利的安全垫就越厚，因而低价才是盈利特别是巨大盈利的关键。当前操作上，要回归到股市的本质上去思考，企业定价合理的就不要过分担心，需要担心的是被严重高估的企业，所谓居高必跌。因此，虽然中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显。因而，大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。 本报记者 马玉宝