截至11月17日，沪港通开通满一周年。过去一年里，沪港通整体交投算不上火爆，因此有市场批评沪港通“雷声大、雨点小”。针对沪港通遭到的质疑，业界人士怎么看，对于即将开通的深港通，又有什么期待呢？

　　在本届高交会期间，香港中资证券业协会会长谭岳衡表示，不能单以交投量评估沪港通的意义，沪港通已达到预期设定的目标。至于深港通，未来可能比沪港通更有吸引力，深港通将强化香港的人民币离岸中心地位，也会让深圳成为富有活力的“创新资本市场”。

　　深港通将全面联通两地资本市场

　　“沪港通一周年，从交易量上看的确没有预期的好。”谭岳衡介绍说，比如今年上半年，南向港股交易约占同期香港每天成交比重的3.5%，北向每天成交额占上海市场比重的1.2%左右。从这个数字看，很容易让很多人怀疑沪港通是不是有些多余。

　　但他认为，看沪港通的效果不能单看成交量的多少，只要这个水池有水流就是正常的。至于量不大也是意料之中。“沪港通本身的制度设置就是一场实验，设置的门槛和限制就是不想让量太大，或者说沪港通开通之初，着眼点不是在于量的多少，而在于先把通道打通。”

　　此外，交易量不大也是因为两地市场投资者，对这个新的通道需有一个了解的过程，对两地的市场也需要有一个认识的过程，“就好比高速公路通了，但是汽车司机习惯了走老路，所以需要了解高速路从哪里进、从哪里出”。

　　他还分析说，沪港通开通的时间比较尴尬，两地的市场环境也使交易量受到影响。尤其是内地市场剧烈的波动，连同美国加息周期的预期，“环视内地和香港的市场环境，客观上也使投资者在跨界、跨市场方面，持更加谨慎的态度”。

　　针对两地资本市场互联互通的未来，谭岳衡说，市场是水池、通道就是水管，以沪港通为代表的新举措使资金在内地与香港市场间流通，标志着内地与香港市场开始进入互联互通的时代。但深港通开通后，内地与香港资本市场才会进入全面互联互通时代。

　　深沪港三足鼎立局面未来可期

　　记者了解到，沪港通在联通内地与香港资本市场的同时，也设置了诸多的限制条件，那么，今后深港通开通后，额度、品种会不会进一步放开？谭岳衡认为，在配合资本开放和人民币的国际化的背景下，深港通采取放开的策略可能会更好一些。

　　所以在他看来，沪港通只是两地市场的部分联通，深港通才是全面的联通。“深港通虽是后来者，但意义和影响更深远，今后资本市场国际化提速、深港两地的地缘优势，会使深港资本市场面临着新机遇、新预期。”

　　业内人士认为，深港通开通后将提升深港市场的活跃度，形成千亿、万亿交易量新常态的活水流动，资金流动会形成市场增量，从而提升市场活跃的程度。谭岳衡预测，未来港股2000亿、深市2万亿交易量，可能会成为常态。

　　同时，深港通将巩固和强化香港的人民币离岸中心地位，市场会开发出越来越多的人民币的产品，人民币的流量和存量都会随之增加，深圳的跨境人民币市场也会更加活跃。另外，在互联互通和“一带一路”背景下，会有更多中资大投行在深圳和香港崛起。

　　如果说上海是国际的中国市场，香港是中国的国际市场，那么深圳是什么？谭岳衡认为，深圳应该是全球最领先的“创新资本市场”，是比上海和香港更有活力的市场，“无论上海和香港怎么竞争，深圳的创新地位无以撼动，从而维持深沪港三足鼎立的局面”。

　　南方日报记者 邓翔

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