■陶博士

　　最近将近些年关于10倍股的一些心得，进行了综合提炼，总结成此文。

　　10倍股必须精研指数

　　我研究了2008年底至2010年11月期间出现的51只10倍股（期间最高价格是最低价格的10倍以上者）。其中，90%的10倍股的最低价格，出现在2008年10月底至11月初，而2008年10月底这个时间正好是中小板综指（399101）至2010年11月最大上涨309%的起点。

　　研究了2011年至2015年的342只10倍股最低价格的出现时间，其中，54%的最低价格出现在2012年12月左右，20%的最低价格出现在2012年1月左右，11%的最低价格出现在2012年3月至9月之间，10%的最低价格出现在2013年6月25日。

　　对于创业板和中小板来说，2012年12月正好是创业板综指（399102）至2015年6月最大上涨673%的起点；2012年1月，这也是小指数过去5年中最重要的次低点（绝对的最低点是2012年12月4日）；2012年3月至9月是小指数过去5年中见到最重要的次低点后，震荡寻找最低点的区间；2013年6月25日则是小指数产生绝对最低点之后的最后一个次低点。非常明显，10倍股最低价格的出现时间与指数的最低点高度密切相关。

　　10倍股必须喜新厌旧

　　10倍股必须喜新厌旧的第一个含义是：上一轮牛市疯狂表现的大牛股，大概率在下一轮牛市难有出色表现。未来的大牛股，首先要淘汰上一轮牛市中的大牛股，必须在新的一批韭菜中去寻找。

　　2011年至2015年6月的342只10倍股中，相对前一轮最高点最大跌幅超过70%的有78只（占22.8%），最大跌幅超过60%的有195只（占57%），最大跌幅超过50%的有268只（占78.4%）。

　　10倍股必须喜新厌旧的第二个含义，是10倍股大概率来自次新股。

　　2014年1月至2015年6月发行上市的新股317只（这个时间段前后，新股发行暂停），在未来的牛市中，会出现多少只10倍股？因为发行制度的原因，这批新股自上市首日起连续一字涨停，不少个股相对开盘价已经上涨10倍以上，但因为买不到，不具备操作意义。本文描述的“2011年至2015年6月的342只10倍股”并不包括这类10倍股。

　　目前整体市场有2780只股票，未来会出现多少只10倍股？其中又会有多少次新股10倍股？拭目以待未来的10倍股均以本轮下跌之后的最低点开始计算。

　　10倍股起点市值必须小于50亿元

　　10倍股最低起点的总市值和当时的股票价格是很低的，10倍股起点市值必须小于50亿元。

　　10倍股可重点关注RPS大于90的股票。这样的超级成长股，是不是我们应该追求的极品股呢？他们除了具备前述特征（次新+最低总市值小于50亿元）之外，还有一个共同特征是领先指数见底，即后来指数创了新低，这些股票的股价没有新低。

　　由于这个因素，这些股票的欧奈尔定义的股价相对强度RPS（注：该指数介于1至99之间。指在过去一年全部股票的涨幅排行榜中，前1%的股票的RPS为99，前2%的股票的RPS为98，依次类推）在2012年就已经位于90以上。

　　未来的10倍股在哪里？

　　根据前文分析，对于未来的10倍股个人提出一个重点关注方向：2014年1月至2015年6月发行上市的317只新股，这是下一轮牛市中的次新股。

　　10倍股未来起点的两个信号臆测：

　　第一，指数出现中期买入信号，在我个人的指数分析系统中，目前的指数没有丝毫的中期买入信号的迹象。继续耐心等待。

　　第二，上述317只新股中，至少15只以上个股的总市值跌破10亿元。目前刚刚出现跌破20亿元市值的（才只有几只）。如果前面10倍股起点最低市值有大量10亿元以下市值的特征继续有效的话，对于很多次新股来说，还具有至少50%的下跌空间。

　　2014年1月至2015年6月发行上市的317只新股中，至少要5%（15只以上）的市值跌破10亿元，才考虑10倍股起点有可能到来。

　　（该文作者系著名投资人）