券商板块有望“雨后见彩虹”

　　由于受到6月中旬以来股市调整影响，券商业绩腰斩，不过，多数机构人士表示，在市场逐步企稳的背景下，场外资金有望陆续回流。这也意味着，最坏时刻已经过去，券商股开始进入资金“法眼”。在昨日的二级市场上，券商股再度成为指数上涨的重要推手，板块上涨近6%。

　　文/表广州日报记者 张忠安

　　广州股民王先生国庆前就开始建仓券商股，而最近几天，A股连续反弹，券商股功不可没，王先生短线也赚了一笔。

　　数据显示，由于成交量萎缩，个股股价下跌，上市券商最新的业绩较难看，其中，多数个股9月份盈利环比腰斩。而不少专业人士表示，随着市场逐步企稳，证券公司最困难的时刻或已过去。

　　10月12日，国信证券发布A股上市券商首份9月业绩报告，数据显示，国信证券上个月营业收入为7.33亿元，净利润为2.33亿元。2015年1~9月，国信证券实现营收206.5亿元，实现净利润104.5亿元。记者对比发现，由于今年6月中旬以来股市的深度调整，国信证券业绩连续下跌，其中营业收入在7~9月份单月环比降幅分别为37.2%、31.0%和50.7%。净利润降幅分别为35.3%、50.6%和61.6%。这也意味着，无论是营业收入，还是净利润，都跟随股市持续深度调整。9月份净利润相比6月份缩水了87.71%。

　　有行业分析师表示，国内证券公司经营模式，业务板块基本相同，“正常情况下，各家证券公司业绩环比变化方向基本一致。从目前数据来看，估计9月份整个券商的净利润环比降幅都在40%以上，多数可能会腰斩。”一位不愿透露身份的券商首席投资顾问对记者表示。

　　实际上，虽然最近几年，证券公司不断通过业务创新试图改变“靠天吃饭”的盈利模式。不过，到目前为止，依靠客户交易佣金仍是券商收入的重头戏，即使行业龙头也不例外。如当前A股上市券商第一大市值的国泰君安今年上半年经纪业务收入为157.70亿元，占营业收入的70.71%。中信证券经纪业务收入为112亿元，占营业收入的36%。因此，成交量和佣金率对券商依然很敏感。

　　不过，国信证券这份暗淡的业绩并没有对二级市场股价造成负面影响，国信证券股票昨日上涨5.03%，跑赢大盘。而整个券商股再次从大金融板块脱颖而出，板块平均上涨接近6%。

　　业绩望改善 券商股渐入“法眼”

　　“由于市场连续的深度调整，券商行业基本面出现一定变化，业绩已经连续三个月下降，但如果市场逐步完成自我修复，增量资金回流，将会让行业盈利又开始逐步改善。从目前来看，A股继续大跌到2800点以下的可能性比较小了。这也意味着券商行业的最坏时刻可能已经过去，未来业绩有望逐步改善。”华泰联合证券市场分析人士对广州日报记者表示。

　　长江证券分析师刘俊表示，券商股建议重点关注投行业务和区域企业资源优势突出、业绩弹性大且估值较低的个股，如国元证券、西南证券和华泰证券等。国海证券分析师代鹏举也认为，长线投资者已可在左侧开始逐步布局券商，短线投资者可在市场企稳后参与反弹行情。建议关注主动降低佣金获得市占率快速提升的国金证券，以及推出员工持股、股份回购且具有国企改革概念的国元证券。