股市楼市涨与跌不一定是跷跷板
- 发布时间：2015-09-11 14:29:49 来源：中国民航报 责任编辑：罗伯特
■叶檀
股市与楼市一度被认为是此消彼长的关系，当股市从6124点高位“坐滑梯”下降后，楼市在此阶段总体而言，在各种政策举措的抑制下，仍然倔强上升。现在境内经济形势已经大不相同，如果股市下挫，楼市大幅上升的可能性不大；如果楼市下挫，股市大幅上升的可能性也不大。
汇率高低与货币的购买力不同
各家研究机构对人民币汇率的争议层出不穷，荷兰合作银行集团预计，以现在的外储消耗速度，到今年12月初，中国央行将不得不停止支持人民币汇率，任由人民币贬值。这是我们熟知的人民币汇率崩溃论。
另一方面，有些国际机构并不认可上述悲观判断，国际货币基金组织（IMF）副发言人穆雷9月4日指出，近期我们见到的市场动荡是市场对中国增强汇率弹性之举的反应，但这并不能成为IMF对人民币纳入SDR篮子发出担忧之声的理由。这不是IMF第一次对人民币表达乐观。没有人认为全球经济与中国经济足够好，但认为全球经济与金融市场会回到2008年？太悲观了吧。
实体经济全球紧缩？
现在，恐慌加剧，人们对于复苏心里没底。截至8月26日的一周内，全球股票型基金当周资金流出规模高达295亿美元，自从2002年这一数据诞生以来首次出现，其糟糕程度甚至超过了2008年金融危机时期的任何一周。不仅如此，连债券型基金也在流出，人们把现金放入货币市场基金和贵金属基金，这就意味着他们不大相信股票，也不大相信债券。全球经济不是从2008年以来复苏了吗？没有人知道怎么会这样，最大的可能性是，这次经济复苏还没有经受得起时间的考验。
汇率市场一样糟糕，除了避险货币外，其他货币来回波动，传统上的安全“好货币”瑞郎受到青睐，硬通货币欧元、日元等兑美元上升，而传统的商品型货币如加元、澳元等，已经跌得找不到回家的路。商品货币下行，说明实体经济进入全球紧缩。
汇率恐慌性下行，股票市场急挫，现在澳大利亚股市恐怕不是好的投资标的。这可以理解，因为上市公司赢利下降了，问题在于，为什么澳大利亚、加拿大的房地产还在大幅上升？中国的股市与楼市会不会出现加拿大式的情况？股市下跌而房地产继续上升？
可能性不大，中国是移民输出国，加拿大是移民输入国，很多人赶着牛羊移民到澳大利亚、加拿大，房地产是落脚的必备之物，一旦房地产上升，就会有人投资房地产。中国要避免的是进入1997年的东南亚模式，汇率下行，股市楼市下挫，本国货币购买力大幅下降。
（据《解放日报》）
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