周一早盘沪指窄幅震荡，权重股低迷，题材股活跃，午后国企改革等板块领衔跳水，带动大盘下行，最终收绿，创业板则在题材股的带领下上涨2%。业内人士表示，在预期、流动性、基本面都几乎是最糟糕的时候，市场的下跌空间已经不大，可通过精选个股获益。

　　银行股成“砸盘侠”

　　尽管节日期间多重利好纷纷来袭，但是昔日的护盘侠——金融股，尤其是银行股昨日萎靡不振，直接带领A股尾盘失守3100点。其中交通银行跌停，民生银行跌超9%，上周创下七年来首次涨停的工商银行昨日收跌逾8%。银行板块领跌两市，跌幅达6.72%。同时，成交量发生较大萎缩，两市全天成交6026.35亿元，较上个交易日收盘时减少1461.28亿元。

　　接受记者采访的某中小型券商分析师表示，上周银行股上涨并非理性，是国家队有意为之，一旦国家队不出手，此类板块很可能立马变成砸盘筹码。

　　不过，该人士同时亦认为，昨日压迫股指回落的主要因素是权重最大的银行股，在大部分个股大跌时银行股挺身护盘，直到大部分个股跌无可跌开始反弹时，银行股回撤休整，银行股可谓是市场走势的调控器。但正面影响大于负面影响，主动回撤调整也可以说是大涨之后的正常修复，没有什么可怕，大部分银行股股价仍在净资产之下，对包括养老金在内的长线资金极具吸引力，调整幅度不会很大，对市场负面影响有限，大盘短线缩量回调后仍会继续上涨。

　　天信投资分析师叶腾指出，上周金融等权重充当了维稳市场的主角，挤出了中小创，造成后者的大跌。节日期间管理层加大对空方的压制，市场的信心得以缓和，反弹行情展开，权重板块必然遭受获利回吐的压力，而中小创业板则迎来绝佳的反弹机会。

　　期指成交减少93%

　　昨日期指走势先涨后跌，午后三主力都一路下行。沪深300、上证50主力涨幅收窄，上证50主力更是翻绿。中证500主力IC1509早盘收于涨停后，午盘涨势减弱，涨幅锁在7.64%。上证50指数报2133.98点，跌幅为4.89%，上证50主力IH1509报2052.4点，微跌0.37%。

　　从成交量方面看，昨日期指三主力合约成交65753手，而上一交易日成交为95.98万手，环比减少幅度为93%，其中IF1509较上一交易日缩减93.6%。

　　成交量的明显下降与中金所的新规不无关系。9月2日晚间，中金所再次采取措施限制投机，其中包括调整交易保证金、交易手续费以及日内开仓量限制。

　　对此中信期货研究所分析师张革表示，交易规则的调整主要是旨在稳定市场，与此同时对期指市场也将带来一些影响。一是投资者结构方面，期货市场投资者大致可分为三类，包括套保、套利与投机投资者，开仓量的限制意味着投资者结构短期将以套保盘以及少部分投机者为主。二是交易行为方面，由于机构投资者套保成本增加，或将使得投资者现货仓位面临降低可能。三是流动性风险，新规的限制将使得流动性下降，从而增加投资的冲击成本，进而使得投资者更加谨慎。同时潜在增加现货交易频度。

　　他分析称，由于流动性将面临下降，期指价格将呈现震荡走势，期货深度贴水格局短期较难修复。同时深度贴水的期货价格也反映投资者短期情绪较为悲观。昨日数据显示，期现价差方面，IF1509贴水154.29点，IH1509贴水81.58点，IC1509贴水348.56点。

　　亦有不愿具名的华南某大型期货期指分析师表达了担忧，随着10手被视为异常交易，期指丧失了其价格发现功能，成交和持仓水平已经开始出现流动性危机，正是因为空杀空造就了昨天早盘的期指暴涨。当天然套保空头不得不离开市场的时候，除了平空，还得抛售现货，现货将不断通过下跌来缩小期现的价格差距。

　　题材股活跃

　　昨日盘面上，尽管以银行股为代表的金融股领跌，但题材股表现十分亮眼。国产软件、安防服务、智能医疗、4G概念、网贷概念、快带提速、云计算、信息安全等小盘股群体走势较强。创业板总体表现较好，涨幅2.07%，30股涨停，近九成个股翻红，同时亦有多达21只个股登上龙虎榜单，其中不乏上海钢联、安硕信息等创业板龙头股。

　　前述中小型券商分析师认为，管理层似乎减弱了对指数的关注，创业板领涨股指说明，题材股正在悄悄回归主力视野。他认为，国务院印发三网融合推广方案和大数据发展行动纲要这两则消息，对于昨日题材股的上涨有重要推动作用，刺激此类相关个股出现短期活跃，在短线上有一定的交易价值，可以保持关注。

　　中欧基金成长股策略组曹剑飞认为，在预期、流动性、基本面都几乎是最糟糕的时候，市场的下跌空间已经不大。其中，不少个股已经进入估值和成长匹配的价位区间，投资者可以通过精选个股获取收益。南都记者孙铭蔚